金融・資産市場の相互依存関係と、その資産運用・リスク管理への影響

2012 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 22330094
• 研究種目: 基盤研究(B)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 財政学・金融論
• 研究機関: 一橋大学
• 研究代表者: 大橋 和彦 一橋大学, 大学院・国際企業戦略研究科, 教授 (50261780)
• 研究分担者: 林 文夫 一橋大学, 大学院・国際企業戦略研究科, 教授 (80159095) ; 本多 俊毅 一橋大学, 大学院・国際企業戦略研究科, 教授 (70303063) ; 沖本 竜義 一橋大学, 大学院・国際企業戦略研究科, 准教授 (70420304)
• 研究期間 (年度): 2010 – 2012
• キーワード: ファイナンス

研究概要

複数の金融・資産市場間の連動性・関連性を通じた資産価格や収益率の分析を行った。具体的には、原油、暖房油、電力、天然ガス、排出権等の商品、複数の新興国通貨のリターンと金利差、大域的最小分散ポートフォリオ、SRI市場と株式市場、多国間の短期及び長期国債、石油価格とクリーンエネルギー株式指数等について、相互依存性を明示的に考慮した理論モデルの開発や実証分析を行った。

研究成果

• [雑誌論文] Emission Allowance as a Derivative on Commodity-Spread (2013)
  • 著者名/発表者名: Katsushi Nakajima and Kazuhiko Ohashi
  • 雑誌名: Asia-Pacific FinancialMarkets 巻: Vol.20 ページ: 183-217.
  • 査読あり
• [雑誌論文] The Fundamentals of Commodity Returns (2013)
  • 著者名/発表者名: Gary Gorton, Fumio Hayashi, and Geert Rouwenhorst
  • 雑誌名: Review of Finance 巻: Vol.17 ページ: 35-105.
  • 査読あり
• [雑誌論文] Does the Price of Oil Interact with Clean Energy Prices in the Stock Market? (2013)
  • 著者名/発表者名: Shunsuke Managi, and Tatsuyoshi Okimoto
  • 雑誌名: Japan and the World Economy 巻: Vol. 27 ページ: 1-9.
  • 査読あり
• [雑誌論文] A Cointegrated Commodity Pricing Model (2012)
  • 著者名/発表者名: Katsushi Nakajima and Kazuhiko Ohashi
  • 雑誌名: Journal of Futures Markets 巻: Vol.32 ページ: 995-1033.
  • 査読あり
• [雑誌論文] Dynamic Optimal Pension Portfolios when Risk Preferences are Heterogenous among Pension Participants (2012)
  • 著者名/発表者名: Toshiki Honda
  • 雑誌名: International Review of Finance 巻: Vol. 12 ページ: 329-355.
  • 査読あり
• [雑誌論文] Do Socially Responsible Investment Indexes Outperform Conventional Indexes? (2012)
  • 著者名/発表者名: Shunsuke Managi, Tatsuyoshi Okimoto, and Akimi Matsuda
  • 雑誌名: Applied Financial Economics 巻: Vol.22 ページ: 1511-1527
  • 査読あり
• [雑誌論文] 株式市場インデッ クスの再検討-リスク削減とインデックスへの分散投資効果- (2012)
  • 著者名/発表者名: 本多俊毅 ・高橋克典
  • 雑誌名: 証券アナリストジャー ナル 巻: Vol.49 ページ: 91-101
  • 査読あり
• [雑誌論文] マクロ経済と公的年金財政: 公的年金積立金運用の視点から (2012)
  • 著者名/発表者名: 本多俊樹
  • 雑誌名: 現代ファイナンス 巻: Vol.32 ページ: 55-85
  • 査読あり
• [雑誌論文] Emerging Market Currency Excess Returns (2011)
  • 著者名/発表者名: Stephan Gilmore and Fumio Hayashi
  • 雑誌名: American Economic Journal: Macroeconomics 巻: Vol. 3 ページ: 85-111.
  • 査読あり
• [雑誌論文] Dynamics of International Integration of Government Securities'Markets (2011)
  • 著者名/発表者名: Kumar Manmohan S. and Tatsuyoshi Okimoto
  • 雑誌名: Journal of Banking and Finance 巻: Vol. 35 ページ: 142-154.
  • 査読あり
• [雑誌論文] Japanese Government Debt and Sustainability of Fiscal and Monetary Policy (2011)
  • 著者名/発表者名: Takero Doi, Takeo Hoshi, and Tatsuyoshi Okimoto
  • 雑誌名: Journal of Japanese and International Economies 巻: Vol.25 ページ: 414-433.
  • 査読あり
• [雑誌論文] 低リスク運用としての最小分散ポートフォリオ (2010)
  • 著者名/発表者名: 本多 俊樹
  • 雑誌名: 証券アナリストジャーナル 巻: Vol.48 ページ: 61-65
• [学会発表] Increasing Trends in the Excess Comovements of Commodity Prices (2013)
  • 著者名/発表者名: Tatsuyoshi Okimoto
  • 学会等名: International conference on Frontiers in Macroeconometrics
  • 発表場所: 一橋大学、東京
  • 年月日: 2013-03-01
• [学会発表] Increasing Trends in the Excess Comovements of Commodity Prices (2012)
  • 著者名/発表者名: Tatsuyoshi Okimoto
  • 学会等名: International conference on High-Frequency Data Analysis in Financial Markets
  • 発表場所: 広島大学、広島
  • 年月日: 2012-11-17
• [学会発表] リスクとリターン (2012)
  • 著者名/発表者名: 本多俊毅
  • 学会等名: MPTフォーラム2012年度国際フォーラム
  • 発表場所: 湘南国際村センター、神奈川
  • 年月日: 2012-10-30
• [学会発表] A Goodness-of-fit Criterion for Identifying the Maximum Domain of Attraction (2012)
  • 著者名/発表者名: Tatsuyoshi Okimoto
  • 学会等名: 2012 Joint Statistical Meeting、American Statistical Association
  • 発表場所: San Diego Convention Center、San Diego、CA、USA
  • 年月日: 2012-08-01
• [学会発表] Analyzing Emission Allowance Prices as a Derivative on Commodity-Spread (2012)
  • 著者名/発表者名: Kazuhiko Ohashi
  • 学会等名: 2012 AJOU Workshop in Financial Economics and Mathematics
  • 発表場所: Hotel Ramada Plaza、Suwon、Korea
  • 年月日: 2012-07-15
• [学会発表] マクロ経済と公的年金財政-公的年金積立金運用の視点から- (2012)
  • 著者名/発表者名: 本多俊毅
  • 学会等名: 日本ファイナンス学会第20回大会
  • 発表場所: 一橋大学千代田キャンパス、東京
  • 年月日: 2012-05-27
• [学会発表] Analyzing Emission Allowance Prices as a Derivative on Commodity-Spread (2011)
  • 著者名/発表者名: Kazuhiko Ohashi
  • 学会等名: 2011 Financial Management Association Annual Meeting
  • 発表場所: Sheraton DenverDowntown Hotel, Denver、Colorado、USA
  • 年月日: 2011-10-20
• [学会発表] Introduction to copula with application to dependence structures in international equity markets (2011)
  • 著者名/発表者名: 沖本竜義
  • 学会等名: 第10回現象数理若手シンポジウム
  • 発表場所: 明治大学、東京
  • 年月日: 2011-09-11
• [学会発表] Analyzing Emission Allowance Prices as a Derivative on Commodity-Spread (2011)
  • 著者名/発表者名: Kazuhiko Ohashi
  • 学会等名: 2011 Asian Finance Association Annual Meeting
  • 発表場所: Four Seasons Hotel, Macao, China
  • 年月日: 2011-07-12
• [学会発表] Pricing Emission Allowance Prices as a Derivative on Commodity-Spread (2011)
  • 著者名/発表者名: Kazuhiko Ohashi
  • 学会等名: The 60th Midwest Finance Association Annual Meeting
  • 発表場所: Westin Chicago River North, Chicago、IL、USA
  • 年月日: 2011-03-03
• [学会発表] 最小分散ポートフォリオ-新型爆弾か?竹槍か? (2011)
  • 著者名/発表者名: 本多俊毅
  • 学会等名: MPTフォーラム
  • 発表場所: 東洋経済新報社、東京
  • 年月日: 2011-03-03
• [学会発表] Pricing Emission Allowance Prices as a Derivative on Commodity-Spread (2010)
  • 著者名/発表者名: Kazuhiko Ohashi
  • 学会等名: The 1st Workshop onFinance and Accounting Research in the Asian Pacific Region
  • 発表場所: 名古屋国際会議場、愛知
  • 年月日: 2010-12-18
• [学会発表] Long-Run Trends in Dependence in International Equity Markets (2010)
  • 著者名/発表者名: 沖本竜義
  • 学会等名: 数理経済学会
  • 発表場所: 神戸大学、神戸、兵庫
  • 年月日: 2010-11-13
• [学会発表] Dependence Evolution in International Equity Markets (2010)
  • 著者名/発表者名: 沖本竜義
  • 学会等名: 2010 Joint Statistical Meeting
  • 発表場所: Vancouver Convention Center、Vancouver、 Canada
  • 年月日: 2010-08-02