日本の株式市場におけるアノマリーの網羅的研究

2022 年度 実施状況報告書

• 研究課題/領域番号: 22K13428
• 研究機関: 大阪大学
• 研究代表者: 笠原 晃恭 大阪大学, 大学院経済学研究科, 准教授 (50811410)
• 研究期間 (年度): 2022-04-01 – 2027-03-31
• キーワード: アセット・プライシング

研究実績の概要

本年度は既存研究のサーベイを行い、その成果を「実証会計・ファイナンス: Rによる財務・株式データの分析 (ライブラリ データ分析への招待 5)」（村宮克彦氏との共著、新世社）という専門書として出版した。本研究課題は、米国を中心に報告されている株式市場のアノマリーを日本市場において追試するという性格上、既存研究のサーベイが重要な出発点となる。本年度は単なるサーベイに留まらず、そこで得られた知見を専門書として出版し、網羅的に概説することで、研究コミュニティに対する幅広い貢献を実現した。また、同書をもとに、日本経済会計学会（AEAJ）において、第39回年次大会・チュートリアル・セッション「ファイナンス・データ分析」、およびAEAJデータサイエンス・ブートキャンプの講師役を務めた。本研究課題はファイナンスと会計の両分野にまたがる横断的な性格を持つため、日本経済会計学会において実証会計系の研究者達と繋がりを持てたことは、本研究課題の遂行において非常に有益であった。

現在までの達成度 (区分)

1: 当初の計画以上に進展している

理由

【研究実績の概要】に記した通り、本年度は既存研究のサーベイを行い、その成果を「実証会計・ファイナンス: Rによる財務・株式データの分析 (ライブラリ データ分析への招待 5)」（村宮克彦氏との共著、新世社）という専門書として出版した。専門書の出版は当初の研究計画に含まれていないものであり、当初の計画以上に進展していると評価できる。

今後の研究の推進方策

今後は当初の研究計画に従い、既存研究のレプリケーションを個々に行っていく。より具体的には、Hou, Xue, and Zhang (2020)に記載のアノマリーから、データが取得可能なものに絞って研究を進めていく予定である。また、アノマリーのデータベースが整備された次の段階として、ベイズ統計の手法を応用するなどし、真に説明力が高いアセット・プライシングのモデルを追求していく。


Kewei Hou, Chen Xue, Lu Zhang, Replicating Anomalies, The Review of Financial Studies, Volume 33, Issue 5, May 2020, Pages 2019-2133

次年度使用額が生じた理由

本年度は既存研究サーベイおよび専門書の執筆に集中したため、当初の研究計画に記載の高性能計算機が不要であったため。

研究成果

• [学会発表] AEAJデータサイエンス・ブートキャンプ (2023)
  • 著者名/発表者名: 笠原晃恭, 村宮克彦
  • 学会等名: 日本経済会計学会（AEAJ）・第7回ワークショップ
  • 招待講演
• [学会発表] チュートリアル・セッション「ファイナンス・データ分析」 (2022)
  • 著者名/発表者名: 笠原晃恭
  • 学会等名: 日本経済会計学会 (AEAJ)・第39回年次大会
  • 招待講演
• [図書] 実証会計・ファイナンス (2022)
  • 著者名/発表者名: 笠原 晃恭、村宮 克彦
  • 総ページ数: 408
  • 出版者: 新世社
  • ISBN: 978-4883843497