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2023 年度 実績報告書

J-REITが取得する不動産の質がその投資口価格に与える影響に関する研究

研究課題

研究課題/領域番号 22K20144
研究機関東京都市大学

研究代表者

太田 明  東京都市大学, 都市生活学部, 准教授 (10963837)

研究期間 (年度) 2022-08-31 – 2024-03-31
キーワードREIT / 不動産 / 投資口価格 / 分配金 / 借入比率 / 立地
研究実績の概要

本研究では、J-REIT(不動産投資信託)が取得する不動産に関し、15年間の長期データを用いて、①立地、②建物、③不動産の価格の3つの視点から不動産の質の分析を行い、それがJ-REITの投資口価格変動へ与える影響を分析した。
1.J-REITが保有する不動産の立地に関して、従来の都市型不動産の「駅からの距離」に加え、中心性や視認性の指標の検討を行い、特に、キャップレートに対して、中心性が重要であることを明らかにした(人工知能学会ビジネス・インフォマティクス研究会で発表)。また、J-REITが所有する物流倉庫の立地の検討を行い、港からの距離が不動産価格への影響が大きいことを明らかにした(日本不動産学会で発表)。
2.J-REITが保有する建物に関して、専門家による建物グレード分類をAI(人工知能)に置き換えた上で分析を行うことを目指し、AIによる機械学習のプログラムの作成を行った。得られたAI建物グレード評価が不動産価格に影響を与えていることを明らかにした(Asian Real Estate Societyで発表)。
3.J-REITが不動産を取得する価格に関しては、不動産を割安または割高で取得している実態を明らかにするため、その取得価格と鑑定評価の差額を分析した結果、取得先によって、その差異に特徴があることを明らかにした(Asian Real Estate Societyで発表)。
4.J-REITの投資口価格変動の要因について、増資時のJ-REITの投資口価格変動におけるイベントスタディを用いて分析を行った結果、重要な要因としては不動産に関連するものよりも分配金変動のほか、借入比率や純資産価値の変化などの増資手法の影響が大きいことが確認され、投資家が着目している視点が明らかになった。
関連研究を含め、計12件の学会発表(内、国際2件、国内10件)および審査付論文2件の投稿を行った。

  • 研究成果

    (9件)

すべて 2024 2023

すべて 学会発表 (9件)

  • [学会発表] 角度線分分析を用いた日本の都心駅周辺地区の歩行動線網の特徴に関する研究2024

    • 著者名/発表者名
      ZHANG YUFAN, 太田明, 兼田敏之
    • 学会等名
      日本建築学会東海支部研究報告
  • [学会発表] テキストマイニングを用いた統合報告書の分析による 企業戦略の特徴に関する研究 ‐大手不動産デベロッパーを対象として‐2024

    • 著者名/発表者名
      佐藤直哉, 太田明
    • 学会等名
      人工知能学会ビジネス・インフォマティクス研究会
  • [学会発表] 大型商業施設が周辺の地価形成に与える影響の分析2024

    • 著者名/発表者名
      中村豪志, 廣井駿, 宇都正哲, 太田明
    • 学会等名
      人工知能学会ビジネス・インフォマティクス研究会
  • [学会発表] スペース・シンタックス指標を用いた不動産のキャップレート要因分析に関する研究2024

    • 著者名/発表者名
      豊由 直輝, 高橋 大志, 兼田 敏之, 太田 明
    • 学会等名
      人工知能学会ビジネス・インフォマティクス研究会
  • [学会発表] スペースシンタックス指標と歩行者数の空間分布からみる東京都西新宿地区の分析2023

    • 著者名/発表者名
      菅 慶人, Zhang Yufan, 太田 明, 兼田 敏之
    • 学会等名
      日本建築学会大会
  • [学会発表] ディープラーニングアーキテクチャを用いた建物画像認識モデルにおけるグレード分類精度の比較と評価 -不動産ビジネスにおける実用化を目指して-2023

    • 著者名/発表者名
      廣井 駿, 高橋 大志, 太田 明
    • 学会等名
      人工知能学会ビジネス・インフォマティクス研究会
  • [学会発表] オフィスビルの外観グレード評価における特徴に関する研究- J-REITが保有するオフィスビルを対象として-2023

    • 著者名/発表者名
      廣井 駿, 高橋 大志, 太田 明
    • 学会等名
      日本不動産学会 学術講演会
  • [学会発表] 不動産価値としての物流施設の立地の特徴に関する研究 -J-REIT が保有する物件を対象として-2023

    • 著者名/発表者名
      鈴田 遼祐, 太田 明
    • 学会等名
      日本不動産学会 学術講演会
  • [学会発表] エンターテインメント付商業施設の利用実態に関する研究2023

    • 著者名/発表者名
      河島 拓弥, 宇都 正哲, 太田 明
    • 学会等名
      日本不動産学会 学術講演会

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公開日: 2024-12-25  

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