新しいリスク指標に基づく金融市場リスク管理手法およびその応用に関する研究

2013 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 23510181
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 社会システム工学・安全システム
• 研究機関: 千葉工業大学
• 研究代表者: 徐 春暉 千葉工業大学, 社会システム科学部, 教授 (70279058)
• 連携研究者: 安藤 雅和 千葉工業大学, 社会システム科学研究科, 准教授 (00462169)
• 研究協力者: 王 書寧 (中国)清華大学, 教授 ; 黄 敏 (中国)東北大学, 教授
• 研究期間 (年度): 2011 – 2013
• キーワード: 最適資産運用 / 金融リスク / VaR / PVaR / 仕組債

研究概要

本研究から３つの方向で成果を挙げた。（１）新しい市場リスク指標に基づく分散投資決定モデルの効果的な解析方法を提案した。特に、VaR最小化モデルを一連の線形計画モデルを解析することによって解析する方法を提案した。(2)市場リスクをVaRで測定し、仕組債の設計問題のモデル化とそのモデルの解析方法を提案した。
（３）ある期間におけるリスクの概念を提唱し、Period Value at Risk(PVaR)という指標を期間リスクの測定指標として提案し、定式化した。期間リスクに基づく金融投資理論を創るため、期間リスクの測定方法や、期間リスク指標を含むポートフォリオ最適化モデルの解析方法の研究を始めた。

研究成果

• [雑誌論文] Period Value at Risk and its Estimation by Simulation (2014)
  • 著者名/発表者名: Y. Huo, C. Xu, K.Osaka, M. Huang
  • 雑誌名: Information 巻: Vol. 17, No. 6(B)
  • 査読あり
• [雑誌論文] Minimization of the k-th Maximum and its application on LMS regression and VaR optimization (2012)
  • 著者名/発表者名: X. Huang, J. Xu, S.Wang, C. Xu
  • 雑誌名: Journal of The Operational Research Society 巻: Vol. 63, No. 11 ページ: 1479-1491
  • 査読あり
• [雑誌論文] Design of Equility-linked Structured Products with VaR as Risk Measure (2011)
  • 著者名/発表者名: P. R. C. Aguilar, C. Xu
  • 雑誌名: ICIC Express Letters 巻: Vol. 5, No. 5 ページ: 1747-1752
  • 査読あり
• [雑誌論文] An Optimization Method for Determining LIBOR-linked Notes Based on the Issuer's Interest (2011)
  • 著者名/発表者名: W. Zhao, C. Xu
  • 雑誌名: ICIC Express Letters 巻: Vol. 5, No. 5 ページ: 1753-1756
  • 査読あり
• [雑誌論文] Design of Life Insurance Participating Policies with Variable Guarantees and Annual Premium (2011)
  • 著者名/発表者名: P. R. C. Aguilar, C. Xu
  • 雑誌名: International Journal of Innovative Computing, Information and Control 巻: Vol. 7, No. 8 ページ: 4741-4753
  • 査読あり
• [学会発表] Financial Investment Problems with uncertain Investment Deadline and their Resolution Methods (2013)
  • 著者名/発表者名: C. Xu, Y. Huo
  • 学会等名: Proceedings of the Asian Conference of Management Science and Applications
  • 発表場所: Kunming, China
  • 年月日: 2013-12-22
• [学会発表] 金融投資意思決定モデルの再考 (2013)
  • 著者名/発表者名: 徐 春暉
  • 学会等名: 経営情報学会秋季全国大会予稿集
  • 発表場所: 神戸
  • 年月日: 2013-10-26
• [学会発表] Measuring Financial Market Risk in a Time Span by Simulation (2012)
  • 著者名/発表者名: C. Xu, Y. Huo, A. Inoue
  • 学会等名: Proceedings of the Asia Pacific Industrial Engineering & Management Systems Conference
  • 発表場所: Phuket, Thailand
  • 年月日: 2012-12-04
• [学会発表] Market risk management based on Value at Risk (2012)
  • 著者名/発表者名: C. Xu
  • 学会等名: the Asian Workshop on Real Investment Strategy and Risk Analysis
  • 発表場所: Waseda University
  • 年月日: 2012-11-04
  • 招待講演
• [学会発表] Period Value at Risk and Its Estimation by Simulation (2012)
  • 著者名/発表者名: C. Xu, Y. Huo, K. Osaka
  • 学会等名: Proceedings of the Asian Conference of Management Science and Applications
  • 発表場所: Sichuan, China
  • 年月日: 2012-09-07
• [学会発表] A Survey of Methods for Solving VaR-based Portfolio Selection Models (2011)
  • 著者名/発表者名: Y. Huo, C. Xu, A. Inoue
  • 学会等名: Proceedings of the Asian Conference of Management Science and Applications
  • 発表場所: Sanya, China
  • 年月日: 2011-12-22
• [学会発表] Solving VaR minimization models with linear programming techniques (2011)
  • 著者名/発表者名: C. Xu, X. Huang, Y. Huo, S. Wang
  • 学会等名: Presentation at International Conference on Operations Research (1st paper in Session TA-17,"VaR, risk measures and portfolio insurance")
  • 発表場所: Zurich, Switzerland
  • 年月日: 2011-09-01