確率的コピュラモデルの統計的推定とそのファイナンスへの応用

2013 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 23530250
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 経済統計学
• 研究機関: 一橋大学
• 研究代表者: 中村 信弘 一橋大学, 大学院国際企業戦略研究科, 教授 (90323899)
• 研究期間 (年度): 2011 – 2013
• キーワード: 確率的裾依存性コピュラ / 確率的ヴァインコピュラ / 粒子フィルター法 / CVaR最小化 / レバレッジ付き確率ボラティリティ / テールリスク・パリティ / 動的条件付きコピュラ / ボラティリティ・パズル

研究概要

コピュラ関数の相互依存性を表すパラメータが確率的に変動するタイプの確率的コピュラ関数の統計的推定方法で、幾つかの代表的手法のうち、粒子フィルター法が有効であることを示した。コピュラ関数に基づく確率ボラティリティモデル、確率的ヴァインコピュラモデル、マルチ・ファクター型多変量確率ボラティリティモデルなどを開発した。更に、テールリスクパリティ/バジェット・アプローチに基づく新たなポートフォリオ最適化モデルを提案した。

研究成果

• [雑誌論文] Tail Risk Parity/Budgeting Investment : Copula Approach to Tail Dependence Structure (2013)
  • 著者名/発表者名: Nobuhiro Nakamura
  • 雑誌名: Proceedings of the 40-th JAFEE meeting 巻: Winter ページ: 43-54
• [雑誌論文] Dynamic Conditional Copula with Marginal Volatility Dependence (2013)
  • 著者名/発表者名: Nobuhiro Nakamura
  • 雑誌名: Proceedings of the 39-th JAFEE meeting 巻: Summer ページ: 41-52
• [雑誌論文] Stochastic Vine Copula -Particle Filtering Approach- (2012)
  • 著者名/発表者名: Nobuhiro Nakamura
  • 雑誌名: Proceedings of the 38-th JAFEE meeting 巻: Winter ページ: 100-111
• [雑誌論文] Modeling and Estimation of Pairs Trading Dynamics using Stochastic Volatility Model and Bayesian Inference (2012)
  • 著者名/発表者名: Nazir Napoleon and Nobuhiro Nakamura
  • 雑誌名: Proceedings of the 37-th JAFEE meeting 巻: Summer ページ: 194-205
• [雑誌論文] Dynamic Factor Stochastic Volatility Models with Idiosyncratic Stochastic Volatilities -Particle Filtering Approach- (2011)
  • 著者名/発表者名: Nobuhiro Nakamura
  • 雑誌名: Proceedings of the 36-th JAFEE meeting 巻: Winter ページ: 59-70
• [雑誌論文] Copula-Based Asymmetric Leverage in Stochastic Volatility Models - Particle Filtering Approach - (2011)
  • 著者名/発表者名: Nobuhiro Nakamura
  • 雑誌名: Proceedings of the 35-th JAFEE meeting 巻: Summer ページ: 241-252
• [学会発表] Tail Risk Parity/Budgeting Investment : Copula Approach to Tail Dependence Structure (2014)
  • 著者名/発表者名: 中村信弘
  • 学会等名: 日本金融・証券計量・工学学会
  • 発表場所: 慶応大学三田キャンパス(東京都)
  • 年月日: 2014-01-10
• [学会発表] Dynamic Conditional Copula with Marginal Volatility Dependence (2013)
  • 著者名/発表者名: 中村信弘
  • 学会等名: 日本金融・証券計量・工学学会
  • 発表場所: 明治大学駿河台キャンパス(東京都)
  • 年月日: 2013-08-04
• [学会発表] Dynamic Factor Stochastic Volatility Models with Idiosyncratic Stochastic Volatilities -Particle Filtering Approach- (2013)
  • 著者名/発表者名: 中村信弘
  • 学会等名: 日本ファイナンス学会
  • 発表場所: 武蔵大学江古田キャンパス(東京都)
  • 年月日: 2013-06-02
• [学会発表] Stochastic Vine Copula -Particle Filtering Approach- (2013)
  • 著者名/発表者名: 中村信弘
  • 学会等名: 日本金融・証券計量・工学学会
  • 発表場所: 筑波大学東京キャンパス(東京都)
  • 年月日: 2013-01-25
• [学会発表] Modeling and Estimation of Pairs Trading Dynamics using Stochastic Volatility Model and Bayesian Inference (2012)
  • 著者名/発表者名: Nazir Napoleon,中村信弘
  • 学会等名: 日本金融・証券計量・工学学会
  • 発表場所: 成城大学(東京都)
  • 年月日: 2012-08-04
• [学会発表] Dynamic Factor Stochastic Volatility Models with Idiosyncratic Stochastic Volatilities -Particle Filtering Approach- (2012)
  • 著者名/発表者名: 中村信弘
  • 学会等名: 日本金融・証券計量・工学学会
  • 発表場所: 筑波大学東京キャンパス(東京都)
  • 年月日: 2012-03-12
• [学会発表] Copula-Based Asymmetric Leverage in Stochastic Volatility Models Particle Filtering Approach - (2011)
  • 著者名/発表者名: 中村信弘
  • 学会等名: 日本金融・証券計量・工学学会
  • 発表場所: 慶応大学三田キャンパス(東京都)
  • 年月日: 2011-10-15
• [学会発表] Interacting Copulas via Stochastic Tail Dependence Bayesian Inference Based on a Multi-Move Sampler- (2011)
  • 著者名/発表者名: 野澤勇樹,中村信弘
  • 学会等名: 日本ファイナンス学会
  • 発表場所: 早稲田大学早稲田キャンパス(東京都)
  • 年月日: 2011-05-14