アナリスト予想に基づく株式リターン・リスクの時系列モデルへの適用

2012 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 23730305
• 研究種目: 若手研究(B)
• 配分区分: 基金
• 研究分野: 財政学・金融論
• 研究機関: 青山学院大学
• 研究代表者: 森田 充 青山学院大学, 大学院・国際マネジメント研究科, 准教授 (30453492)
• 研究期間 (年度): 2011 – 2012
• キーワード: アナリスト予想 / 業績予想 / イベントスタディ / 時系列モデル

研究概要

本研究はアナリストの業績予想と株式リターン・リスクとの関係を調査したものである。はじめに業績予想の精度と業績予想のアナリスト間のばらつき、アナリストのカバー数について分析を行った。また、アナリストの投資推奨発表が株式リターンへ及ぼす影響をイベントスタディの手法を用いて検証している。さらに投資家の主観的な期待収益率が実現リターンに及ぼす影響について検証すると共に、予想株価のばらつきを適用した時系列モデルを検討した。