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本研究では、企業が開示する会計情報の特性と企業の投資活動との関連性について、株式市場を対象とした数理モデルを用いて検証した。会計情報の特性について
(1) 会計情報の質と、
(2)調整の可能性という2つに注目している。
会計情報の質は投資家による会計情報の解釈の容易さに大きく関わること、また会計情報の調整は企業における裁量的な投資選択を通して可能であることを踏まえ、これらの特性を表現するモデルの構築を行った。分析の結果、会計情報の解釈が容易でないケースでは、企業の投資活動が非効率になることを発見した。この結果は、社会における会計情報の役割に、新たな理論的解釈を与えるものである。
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