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2013 年度 実績報告書

金融工学からERMへ: 基礎理論と実証に関する研究

研究課題

研究課題/領域番号 24243031
研究機関一橋大学

研究代表者

斯波 恒正  一橋大学, 大学院経済学研究科, 特任教授 (90187386)

研究分担者 石村 直之  一橋大学, 大学院経済学研究科, 教授 (80212934)
本田 敏雄  一橋大学, 大学院経済学研究科, 教授 (30261754)
黒住 英司  一橋大学, 大学院経済学研究科, 教授 (00332643)
山本 庸平  一橋大学, 大学院経済学研究科, 講師 (80633916)
石原 庸博  一橋大学, 大学院経済学研究科, 講師 (60609072)
研究期間 (年度) 2012-10-31 – 2016-03-31
キーワード金融工学 / 計量経済学 / 統合リスク管理 / 計量的リスク管理 / フラクショナル・ブラウン運動 / コピュラ / 高頻度データ / 構造変化
研究概要

本年平成25年度には、研究の第2段階として、平成24年度以降に得られた統合的リスク管理(ERM)に関する成果を欧州やアジアで行われた国際会議で発表し、主要な研究者の批判を受けることで今後の研究の方向を調整した。さらに平成24年度に引き続き、現在国際的に行われているERMに関する研究動向を調査し、その内容を共有することを行った。そのために研究代表者や研究分担者がブリュッセル、パリで行われた国際会議に出席し研究状況の把握につとめ、また、アジアやオーストラリアでの研究動向の調査も行った。
個別の内容では、連接分布関数 (Copulaコピュラ) の研究においては、リスク事象間の相関を表すコピュラの時間発展の研究を深化させ、ひとつのまとめとなるような成果を得た。この時間依存の考えを既存の研究の流れの中に位置付けるための調査も引き続き行った。さらに、典型的なガウシアン・コピュラの信用リスク管理への応用を検討し、解説論文として公表した。次に、フラクショナル・ブラウン運動の研究においては、平均回帰過程に対して統計学的観点から検討を行い、推定問題や検定問題の成果を公表した。構造変化の回帰分析では、有用な統計手法を確立し論文として公表した。以上の研究においてBloombergのデータベースの活用は有益かつ必須であった。
平成26年度以降の統合リスク管理の理論研究への重要な研究課題として、高頻度データに関する取り扱いが予想される。このために平成26年3月には、ドイツから当該分野の若手の優秀な研究者を招聘し、国内の研究者とともに高頻度データとERMの研究に関わる研究集会を開催した。平成26年度以降の方向性を検討するとともに、有望な研究課題の比較検討を行った。

現在までの達成度 (区分)
現在までの達成度 (区分)

2: おおむね順調に進展している

理由

統合的リスク管理の学術研究の第2段階として、十分な研究動向調査と資料の収集を行い、かつ基本的な成果を得ることができたため。さらに、今後の研究成果につながる重要な契機も得ている。

今後の研究の推進方策

順調に成果を得ていることもあり、今後の研究課題遂行の方策に特に変更を認められない。特に、現在の研究の進展状況を考慮すれば、統合的リスク管理の学術的研究を深化させる方向に蓋然性がある。

  • 研究成果

    (28件)

すべて 2014 2013

すべて 雑誌論文 (16件) (うち査読あり 11件、 オープンアクセス 1件) 学会発表 (12件)

  • [雑誌論文] Large versus Small Foreign Exchange Interventions2014

    • 著者名/発表者名
      Rasmus Fatum, Yohei Yamamoto
    • 雑誌名

      Journal of Banking and Finance

      巻: 43 ページ: 114-123頁

    • DOI

      10.1016/j.jbankfin.2014.03.015

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [雑誌論文] ガウシアンコピュラの信用リスク管理への1応用について2014

    • 著者名/発表者名
      斯波恒正
    • 雑誌名

      証券アナリストジャーナル

      巻: 52 ページ: 10-22

  • [雑誌論文] Variable selection in Cox regression models with varying coefficients2014

    • 著者名/発表者名
      Toshio Honda, Wolfgang Karl Hardle
    • 雑誌名

      Journal of Statistical Planning and Inference

      巻: 148 ページ: 67-81

    • DOI

      10.1016/j.jspi.2013.12.002

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Testing for Multiple Structural Changes with Non-Homogeneous Regressors2014

    • 著者名/発表者名
      Eiji Kurozumi
    • 雑誌名

      Journal of Time Series Econometrics

      巻: 印刷中 ページ: 印刷中

    • DOI

      10.1515/jtse-2012-0019

    • 査読あり
  • [雑誌論文] A Note on Estimating and Testing Multiple Structural Changes in Models with Endogenous Regressors2014

    • 著者名/発表者名
      Pierre Perron and Yohei Yamamoto
    • 雑誌名

      Econometric Theory

      巻: 30-2 ページ: 491-507

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Using OLS to Estimate and Test for Multiple Structural Changes in Models with Endogenous Regressors2014

    • 著者名/発表者名
      Pierre Perron and Yohei Yamamoto
    • 雑誌名

      Journal of Applied Econometrics

      巻: 印刷中 ページ: 印刷中

    • DOI

      10.1002/jae.2320

    • 査読あり
  • [雑誌論文] On the Usefulness or Lack Thereof of Optimality Criteria for Structural Change Tests2014

    • 著者名/発表者名
      Pierre Perron, Yohei Yamamoto
    • 雑誌名

      Global Hi-Stat Discussion Paper 257 (Econometric Reviews)

      巻: 印刷中 ページ: 印刷中

    • 査読あり
  • [雑誌論文] On traveling wave solutions to a Hamilton-Jacobi-Bellman equation with inequality constraints2013

    • 著者名/発表者名
      Naoyuki Ishimura and Daniel Sevcovic
    • 雑誌名

      Japan Journal of Industrial and Applied Mathematics

      巻: 30 ページ: 51-67

    • DOI

      10.1007/s13160-012-0087-8

    • 査読あり
  • [雑誌論文] A model of the instantaneous interest rate in discrete processes2013

    • 著者名/発表者名
      Naoyuki Ishimura, Takahiko Fujita, and Masaaki Nakamura
    • 雑誌名

      Procedia Economics and Finance

      巻: 5 ページ: 355-360

    • DOI

      10.1016/S2212-5671(13)00042-7

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Nonparametric LAD Cointegrating Regression2013

    • 著者名/発表者名
      Toshio Honda
    • 雑誌名

      Journal of Multivariate Analysis

      巻: 117 ページ: 150-162

    • DOI

      10.1016/j.jmva.2013.02.009

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Estimation and Inference in Predictive Regressions2013

    • 著者名/発表者名
      Eiji Kurozumi and Kohei Aono
    • 雑誌名

      Hitotsubashi Journal of Economics

      巻: 54 ページ: 231-250

  • [雑誌論文] Estimating and Testing Multiple Structural Changes in Linear Models Using Band Spectral Regressions2013

    • 著者名/発表者名
      Yohei Yamamoto and Pierre Perron
    • 雑誌名

      Econometrics Journal

      巻: 16-3 ページ: 400-429

    • DOI

      10.1111/ectj12010

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Forecasting with Non-Spurious Factors in U.S. Macroeconomic Time Series2013

    • 著者名/発表者名
      Yohei Yamamoto
    • 雑誌名

      Global Hi-Stat Discussion Paper 280

      巻: - ページ: -

  • [雑誌論文] Testing for Factor Loading Structural Change under Common Breaks2013

    • 著者名/発表者名
      Yohei Yamamoto and Shinya Tanaka
    • 雑誌名

      Graduate School of Economics Hitotsubashi University Discussion Paper 2013-17

      巻: - ページ: -

  • [雑誌論文] Matrix Exponential Stochastic Volatility with Cross Leverage2013

    • 著者名/発表者名
      Tsunehiro Ishihara, Yasuhiro Omori, and Manabu Asai
    • 雑誌名

      Discussion paper series, CIRJE-F-904, Faculty of Economics, University of Tokyo

      巻: - ページ: -

  • [雑誌論文] Distributions of the Maximum Likelihood and Minimum Contrast Estimators Associated with the Fractional Ornstein-Uhlenbeck Process2013

    • 著者名/発表者名
      Katsuto Tanaka
    • 雑誌名

      Statistical Inference for Stochastic Processes

      巻: 16 ページ: 173-192

    • DOI

      10.1007/s11203-013-9085-y

    • 査読あり
  • [学会発表] Portfolio Optimization Using Dynamic Factor and Stochastic Volatility: Evidence on Fat-tailed Error and Leverage2014

    • 著者名/発表者名
      Tsunehiro Ishihara, Yasuhiro Omori, Siddhartha Chib
    • 学会等名
      第14 回ノンパラメトリック統計解析とベイズ統計
    • 発表場所
      慶應義塾大学
    • 年月日
      20140319-20140319
  • [学会発表] Nonparametric independence screening and structural identification for ultra-high dimensional longitudinal data2014

    • 著者名/発表者名
      Toshio Honda
    • 学会等名
      Waseda International Symposium on "Stable Process, Semimartingale, Finance & Pension Mathematics"
    • 発表場所
      Waseda University, Japan
    • 年月日
      20140304-20140304
  • [学会発表] Copulas and the information management2014

    • 著者名/発表者名
      Naoyuki Ishimura
    • 学会等名
      6th International conference on computer research and development (ICCRD 2014)
    • 発表場所
      Muong Thanh Hanoi Hotel, Hanoi, Vietnam
    • 年月日
      20140228-20140228
  • [学会発表] Portfolio Optimization Using Dynamic Factor and Stochastic Volatility: Evidence on Fat-tailed Error and Leverage2014

    • 著者名/発表者名
      Tsunehiro Ishihara, Yasuhiro Omori, Siddhartha Chib
    • 学会等名
      Workshop on High-frequency Data and Financial Econometrics
    • 発表場所
      一橋大学
    • 年月日
      20140210-20140211
  • [学会発表] Evolution of copulas and its applications2014

    • 著者名/発表者名
      Naoyuki Ishimura
    • 学会等名
      Actuarial and Financial Mathematics 2014
    • 発表場所
      Academy palace, Brussels, Belgique
    • 年月日
      20140206-20140206
  • [学会発表] Nonparametric independence screening and structural identification for ultra-high dimensional longitudinal data2013

    • 著者名/発表者名
      Toshio Honda
    • 学会等名
      ERCIM 2013
    • 発表場所
      Senate House, Univeristy of London, UK
    • 年月日
      20131216-20131216
  • [学会発表] A dynamic factor stochastic volatility model with leverage effect and its application2013

    • 著者名/発表者名
      Tsunehiro Ishihara, Yasuhiro Omori
    • 学会等名
      The 7th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE 2013)
    • 発表場所
      London University, UK
    • 年月日
      20131215-20131215
  • [学会発表] Multivariate Realized Stochastic Volatility Model with Leverage2013

    • 著者名/発表者名
      石原庸博, 大森裕浩
    • 学会等名
      日本統計関連学会連合大会
    • 発表場所
      大阪大学
    • 年月日
      20130909-20130909
  • [学会発表] Variable selection in Cox regression models with varying coefficients2013

    • 著者名/発表者名
      Toshio Honda
    • 学会等名
      The 59th World Statistics Congress
    • 発表場所
      Hong Kong Convention and Exhibition Centre, Hong Kong
    • 年月日
      20130830-20130830
  • [学会発表] Multivariate Realized Stochastic Volatility Model with Leverage2013

    • 著者名/発表者名
      石原庸博, 大森裕浩
    • 学会等名
      計量経済分析の最近の展開
    • 発表場所
      長崎県立大学佐世保校
    • 年月日
      20130817-20130818
  • [学会発表] A model of the instantaneous interest rate in discrete processes2013

    • 著者名/発表者名
      Naoyuki Ishimura
    • 学会等名
      International Conference on Applied Economics 2013 (ICOAE 2013)
    • 発表場所
      Beskitas University, Istanbul, Turkey
    • 年月日
      20130628-20130628
  • [学会発表] Models of the short interest rate in discrete processes2013

    • 著者名/発表者名
      Naoyuki Ishimura
    • 学会等名
      2013 Spring world congress on Engineering and Technology (SCET 2013)
    • 発表場所
      Optics Valley Kingdom Plaza Hotel, Wuhan, China
    • 年月日
      20130601-20130601

URL: 

公開日: 2015-05-28  

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