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本研究は、新規株式公開（Initial Public Offerings, IPO）における高い初期収益率（アンダープライシング）の発生要因を新たな視点から実証的に解明することを目指し、日本市場に固有の特性を考慮しながら、理論的に推定される価値と発行市場で決定される公開価格、および流通市場で取引開始後に成立する価格との関係を検証した。その結果、IPO前の利益調整がアンダープライシングに影響していること、発行市場における機関投資家の参加の程度がIPO企業の過大評価に影響を与えている可能性があること等が明らかとなった。
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