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名目金利がゼロに達し、それ以上金利の下げられない状態である「流動性の罠」の原因および対処法について主に研究を進めた。その結果、金融市場の不完全性が存在する下では自然利子率が大きく低下し流動性の罠に陥る可能性が高いこと、内生的成長モデルにおいては従来考えられてきた最適金融政策よりも生産量の変動の緩和が重要であることを示した。また、マクロ経済モデルに外国為替市場のマーケットマイクロストラクチャーを明示的に導入することで、量的緩和政策が為替レートの変化を通じてマクロ経済に与える影響の重要性を認識した。
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