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本研究の目的は、投機的バブルの発生とそれに続くバブルの崩壊の原因を解明する理論モデルを提案することである。本研究では、投資家の心理的な揺らぎ（直観）が、株式市場のバブルやバブルの崩壊を生み出す本質的な原因であることを理論的に示した。投資家の心理的揺らぎが小さいとき（つまり、投資家が自らの投資行動に強い自信を持っている時）、投機的バブルとその崩壊が起きることがわかった。さらに、モデルから導かれるバブルの崩壊の理論的条件を実際の株価データが推計した結果、バブル崩壊と理論的予測が一致していることがわかった。以上の結果から、株式市場のバブルの崩壊は理論的に予測可能性であることが示された。
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