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これまでの研究について，銀行の子会社VC(ベンチャーキャピタル)という観点から更に分析を進めた。IPO以前の銀行あるいは銀行系VCの出資状況がIPO時点での主幹事証券会社の選定に影響するかを分析した。銀行が証券会社やベンチャーキャピタルを子会社として保有することが許されているのは日本以外には稀である。
結果として，IPO前の段階で銀行からの出資を受けていた企業はより高い確率で同一銀行系列証券会社を主幹事に選択すること，さらに特に情報の非対称性が大きな小規模企業において，主幹事に対する手数料が比較的低いことが確認された。
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