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証券市場で観測されるアノマリー現象の中で、ディスポジション・イフェクトと呼ばれる現象に焦点を当て、投資家のどのような心理的バイアスがその現象の発生に関与しているかを、最適意思決定モデルに基づいた数値シミュレーションを通じて明らかにした。
本研究によれば、投資家のリスク許容度の違いがディスポジション・イフェクトの発生に影響を及ぼすことが明らかになった。但し、損失局面におけるリスク愛好的性質が、ディスポジション・イフェクトの発生には不可欠な要因であるが、利得局面におけるリスク回避的性質は必ずしも不可欠な要因ではないことが明らかになり、利得よりも損失に対する投資家の性向が影響することがわかった。
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