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第一に、省・市レベルパネルデータを使用した計量分析は、経済的先進地域である沿海部において銀行ファイナンスが民営セクターの成長を促進する傾向が強くみられることを示した。第二に、企業ミクロデータを用いた計量分析により、銀行融資を受けることが民営企業にとっては生産性・業績を好転させる効果を持つ一方、国有企業の特に収益性で計測した業績にはかえって負の影響を与えていたことが分かった。第三に、政治的コネクションの強さが銀行融資へのアクセスを強化するのは国有企業に限られ、民営企業にはそのような傾向は観察されないことが判明した。
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