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2015 年度 実績報告書

高頻度データを用いたボラティリティと取引の構造変化の研究

研究課題

研究課題/領域番号 26780134
研究機関大阪大学

研究代表者

石原 庸博  大阪大学, 数理・データ科学教育研究センター, 特任講師(常勤) (60609072)

研究期間 (年度) 2014-04-01 – 2016-03-31
キーワード計量ファイナンス / 実現ボラティリティ / 構造変化 / ボラティリティ変動モデル / ベイズ統計分析
研究実績の概要

株式市場の取引構造の変化が株式市場の変動の構造変化として現れたかどうかを検証するために,株式収益率のボラティリティと呼ばれる変動の大きさのモデルとして,確率的ボラティリティ変動モデルを使用し,そこに高頻度データから計算される実現ボラティリティと構造変化の性質を導入する研究を行った.特に,市場の取引構造の変化をモデルに導入して影響を調べるために,近年の構造変化モデルに関してサーベイを行った.その結果の一部を景気変動に応用した研究としてまとめ論文として公刊した(石原・渡部(2015)).
平成26年度に行った研究においては,日本市場における高頻度取引システム導入日前後による構造変化が単一の実現ボラティリティを導入した確率的ボラティリティ変動モデルではとらえられないことが分かった.その結果を受け,本年度はより細かいレベルへの変動を調べるために,収益率の変動の分解する研究を行った.実現ボラティリティ推定量には様々なタイプのものが提案されているが,正負のジャンプを検出するのに用いられる推定量も提案されている.そこでいくつかの異なった性質を持つ実現ボラティリティを導入し,正負のジャンプのような瞬間的に起こる大きな変動と連続的な変動を分離する手法を提案した.途中結果は国際学会で発表を行った(Ishihara(2015),(2016)の口頭発表).提案した手法は,単一の実現ボラティリティを導入したモデルと比較して収益率の変動をよりよくとらえることができた.今後は各レベルの変動に構造変化が起こったかを検証する予定である.

  • 研究成果

    (5件)

すべて 2016 2015

すべて 雑誌論文 (1件) (うち査読あり 1件、 謝辞記載あり 1件) 学会発表 (4件) (うち国際学会 3件)

  • [雑誌論文] 景気循環の計量分析:サーベイと日本の景気動向指数への応用2016

    • 著者名/発表者名
      石原庸博, 渡部敏明
    • 雑誌名

      経済研究

      巻: 66 ページ: 154-158

    • 査読あり / 謝辞記載あり
  • [学会発表] Realized Stochastic Volatility Model with Multiple Different Realized Measures2016

    • 著者名/発表者名
      Tsunehiro Ishihara
    • 学会等名
      4th Symposium on 'Financial Engineering and ERM'/ CFEE
    • 発表場所
      一橋大学(東京都国立市)
    • 年月日
      2016-03-08 – 2016-03-08
    • 国際学会
  • [学会発表] Realized Stochastic Volatility Model with Multiple Different Realized Measures2015

    • 著者名/発表者名
      Tsunehiro Ishihara
    • 学会等名
      9th International Conference on Computational and Financial Econometrics (CFE 2015)
    • 発表場所
      ロンドン大学(イギリス)
    • 年月日
      2015-12-13 – 2015-12-13
    • 国際学会
  • [学会発表] Realized Stochastic Volatility モデルの多変量への拡張2015

    • 著者名/発表者名
      石原庸博
    • 学会等名
      大規模統計モデリングと計算統計II
    • 発表場所
      東京大学(東京都目黒区)
    • 年月日
      2015-09-25 – 2015-09-25
  • [学会発表] Matrix Exponential Realized Stochastic Volatility Model2015

    • 著者名/発表者名
      Tsunehiro Ishihara
    • 学会等名
      HSI Workshop “Frontiers in Financial Econometrics”(国際学会)
    • 発表場所
      一橋大学(東京都国立市)
    • 年月日
      2015-08-05 – 2015-08-05
    • 国際学会

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公開日: 2017-01-06  

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