本研究は、投資家心理および投資家ネットワークを通した投資家心理の伝播である投資家心理のカスケードが新規株式公開における高い初期収益率と上場後の低い株式収益率の一因であることを発見した。投資家心理は、「Yahoo! Japan Finace 株式掲示板」の書き込みからテキストマイニングとSVMを用いることで測定した。投資家ネットワークは、Yahoo! 掲示板の投稿間の返信を用いて構築した。検証の結果、投資家の過度な楽観と投資家心理のカスケードが高い初期収益率と上場後の低い株式収益率を引き起こす一因であることを発見した。
|