証券市場のダイナミズムと多国籍銀行の経営戦略リスクに関する国際比較研究

2001 Fiscal Year Annual Research Report

• Project/Area Number: 12630139
• Research Institution: MEIJI UNIVERSITY
• Principal Investigator: 坂本 恒夫 明治大学, 経営学部, 教授 (40147955)
• Keywords: 証券市場のダイナミズム / 多国籍銀行の経営戦略リスク / 証券市場の機関投資家化 / 株主価値経営 / 利益率引上げ競争 / 株式売却益の最大化 / 資産の証券化 / リテール業務への特化

Research Abstract

本研究の目的は、証券市場のダイナミズムの中で、多国籍銀行がどのように対応してきたかを、歴史的・実証的に研究することにある。
まず昨年度は、証券市場のダイナミズムの領域に研究に重点をおいたが、本年度は多国籍銀行の経営戦略リスクの回避について調査・研究をした。
具体的には、米国のチェイス・マンハッタン銀行、シティー・バンク、英国のHSBC、ロイズTSB銀行、バークレイズ銀行、ナショナル・ウエスト・ミンスター銀行、日本の三菱東京銀行、三井・住友銀行、みずほファイナンシャルズ、UFJ銀行などの経営行動を対象とした。
1990年代、証券市場の機関投資家化を反映して、銀行経営は株主価値経営を展開している。株主価値経営とは、企業が利益率を引上げ株価を上昇させることで、株主の株式売却益を最大化させようとする行動のことである。この場合、多国籍銀行は、リストラをしたり、債権を流動化(証券化)、リテイル業務への特化をすることによって、利益率を引き上げてきたのである。この経営行動は、機関投資家に支持されることによって、チェイス・マンハッタン銀行やロイズTSB銀行を勝ち組にすると同時に、その他の銀行にも、これらの手法への転換をせまったのである。
勝ち組銀行は、株主価値経営に積極的に挑戦することによって、機関投資家の株式売却益の最大化を実現したが、こうした行動を経営戦略リスクの回避と呼ぶ。他方、負け組銀行は、株主価値経営に果敢にチャレンジ出来ず、機関投資家から見放され、買収されるなどの経営戦略リスクを被ってしまったのである。
本研究は、これで完結するが、今後の研究としては、株主価値経営の地域的・歴史的違いを明らかにすると同時に、株主価値経営の弊害-地域経済の疲弊・衰退、雇用の縮小・流動化について論究してみたい。

Research Products

• [Publications] 坂本 恒夫: "バークレイズの経営行動とイギリスの銀行・企業間関係"経営論集(明治大学経営学部研究所). 第47巻第1号. 19-32 (2000)
• [Publications] 坂本 恒夫: "多国籍展開と地域別特化-HSBCホルディングスを事例として-"経営論集(明治大学経営学部研究所). 第47巻第4号. 1-13 (2000)
• [Publications] 坂本 恒夫: "ビック・バン以降のイギリスの銀行行動について-ロイズTSBを中心にして-"経営論集(明治大学経営学部研究所). 第48巻第1号. 1-15 (2000)
• [Publications] 坂本 恒夫: "多国籍銀行の戦略と銀行・株式市場間関係-英国4大銀行を中心として-"経営論集(明治大学経営学部研究所). 第48巻第3・4合併号. 1-23 (2001)
• [Publications] 坂本 恒夫: "英国4大銀行はなぜ投資業務から撤退したか"証券経済学会年報(証券経済学会編). 第36号. 163-167 (2001)
• [Publications] 坂本 恒夫: 年報財務管理研究(日本財務管理学会編). 第12号. 15-25 (2001)