2004 Fiscal Year Annual Research Report
平均・リスクモデルにもとづく国際分散投資モデルの開発と実証
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15310122
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| Research Institution | Chuo University |
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Principal Investigator |
今野 浩 中央大学, 理工学部, 教授 (10015969)
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| Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) |
田口 東 中央大学, 理工学部, 教授 (50114533)
鎌倉 稔成 中央大学, 理工学部, 教授 (40150031)
川代 尚哉 中央大学, 理工学部, 助手 (70365881)
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| Keywords | 国際分散投資 / インデックス・トラッキング / 大域的最適化 / 整数計画法 / 平均・絶対偏差モデル / 平均・リスクモデル / ポートフォリオ理論 / 取引コスト |
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| Research Abstract |
国際分散投資における標準手法は、アセット・アロケーションとインデックス・トラッキングの組み合わせである。昨年度は、0-1整数計画法を用いた取引コストの下でのインデックス・トラッキング・モデルを開発し、その有効性を検証した。
今年度は、アセット・アロケーション手法にかわる株式・債券統合モデルを用いた国際分散投資モデルを構築し、46ヶ国の市場データを用いてモデルの有効性を検証した。
株式・債券統合モデルは、本来はインデックスを用いずに個別資産を対象とするモデルであるが、債券については諸外国の個別銘柄に関する情報が手に入らなかったため、やむを得ず公表されている何個かのインデックスをユニバースとして計算を行ったこの結果、従来のアセット・アロケーション手法より優れたパフォーマンスを上げることが実証された。
その一方で、今年度は国内資産を対象とする株式・債券統合モデルにおいて、債券についても個別資産をユニバースとするモデルが、インデックス・モデルよりはるかに優れたパフォーマンスをあげることを実証した。
このことは、国際分散投資においても、個別資産をユニバースとするモデルを解くことによって、優れたパフォーマンスを上げる可能性があることを示唆している。
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Research Products
(7 results)
