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2017 Fiscal Year Annual Research Report

Studies on the financial risk management and the public fund distribution under systemic risks

Research Project

Project/Area Number 15H02965
Research InstitutionHokkaido University

Principal Investigator

鈴木 輝好  北海道大学, 経済学研究院, 教授 (90360891)

Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) 石井 利昌  北海道大学, 経済学研究院, 教授 (30324487)
西出 勝正  一橋大学, 大学院経済学研究科, 教授 (40410683)
施 建明  東京理科大学, 経営学部ビジネスエコノミクス学科, 教授 (70287465)
八木 恭子  首都大学東京, 社会科学研究科, 准教授 (80451847)
宮田 亮  琉球大学, 法文学部, 准教授 (30336383)
Project Period (FY) 2015-04-01 – 2018-03-31
Keywordsシステミックリスク / 企業合併
Outline of Annual Research Achievements

金融ネットワーク問題において未解決であった証券の売り持ち,代表例としてクレジットデフォルトスワップを銀行が保有する場合について,既存研究の拡張を行った.その結果,単純な負債のネットワークでは,コンプリートリンクは金融を安定させると言われていたCDSのネットワークでは,逆にシステミックリスクを顕在化させることを示した.国際会議で発表するとともに,SSRNにアップロード済みである.
また,より単純な2企業間でのネットワーク問題については,連立型線形相補性問題に帰着することを示し,求解が不動点問題に帰着することを導いた.さらには,その不動点問題は,ある条件のもとで解が存在することを示し.また,そのアルゴリズムを提案した.企業間で証券の持合,すなわち,内部にネットワーク構造があると,同時デフォルトが発生しうることを示したことが最大の成果である.この同時倒産は,逐次倒産として定義される.逐次倒産の確率を数値的に分析することで,ネットワークの連結がより強い場合,またデフォルトコストが大きい場合に,より逐次倒産確率が上がることを示した.北海道大学ディスカッションペーパーに所収し,投稿準備中である.
また,銀行間の合併問題について分析を進め,既存モデルの拡張を行い,合併までのダイナミクスを均衡モデルとの関連から分析し,ダイナミックモデルと均衡モデルとの同等性を示した.均衡モデルは,ダイナミックモデルにおいて,合併までの時間を最短にする意思決定,および合併会社と被合併会社の企業価値の和を最大化させる意思決定と同値であることを示した.現在,投稿中である.

Research Progress Status

29年度が最終年度であるため、記入しない。

Strategy for Future Research Activity

29年度が最終年度であるため、記入しない。

  • Research Products

    (17 results)

All 2018 2017

All Journal Article (5 results) (of which Int'l Joint Research: 1 results,  Peer Reviewed: 2 results) Presentation (12 results) (of which Int'l Joint Research: 9 results)

  • [Journal Article] Monotonicity of minimum distance inefficiency measures for Data Envelopment Analysis2017

    • Author(s)
      Kazutoshi Ando, Masato Minamide, Kazuyuki Sekitani, Jianming Shi
    • Journal Title

      EUROPEAN JOURNAL OF OPERATIONAL RESEARCH

      Volume: 260 Pages: 232-243

    • DOI

      10.1016/j.ejor.2016.12.028

    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] Posimodular function optimization2017

    • Author(s)
      Magnus M. Halldorsson, Toshimasa Ishii,Kazuhisa Makino, Kenjiro Takazawa
    • Journal Title

      Lecture Notes in Computer Science, Algorithms and Data Structures

      Volume: 10389 Pages: 437-448

    • DOI

      10.1007/978-3-319-62127-2_37

    • Peer Reviewed / Int'l Joint Research
  • [Journal Article] Settlement fund circulation problem2017

    • Author(s)
      Hitoshi Hayakawa, Toshimasa Ishii,Hirotaka Ono, Yushi Uno
    • Journal Title

      Algorithms and Computation

      Volume: 92 Pages: 1-46

    • DOI

      10.4230/LIPIcs.ISAAC.2017.46

  • [Journal Article] 10.1016/j.jbankfin.2016.08.010Goto Makoto、Nishide Katsumasa、Takashima RyutaLeaders, followers, and equity risk premiums in booms and busts2017

    • Author(s)
      Goto Makoto、Nishide Katsumasa、Takashima Ryuta
    • Journal Title

      Journal of Banking and Finance

      Volume: 81 Pages: 207~220

    • DOI

      10.1016/j.jbankfin.2016.08.010

  • [Journal Article] Endogenous Default Model with Firms’ Cross-holdings of Debts and Equities2017

    • Author(s)
      Teruyoshi Suzuki, Jianming Shi and Kyoko Yagi,
    • Journal Title

      北海道大学ディスカッションペーパー

      Volume: 314 Pages: 1-17

  • [Presentation] On settlement fund circulation problem2018

    • Author(s)
      Toshimasa Ishii
    • Organizer
      電子情報通信学会コンピュテーション研究会
  • [Presentation] Posimodular function optimization2017

    • Author(s)
      Toshimasa Ishii
    • Organizer
      15th Algorithms and Data Structures Symposium
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] Settlement fund circulation problem2017

    • Author(s)
      Toshimasa Ishii
    • Organizer
      28th International Symposium on Algorithms and Computation
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] Default Contagion and Systemic Risk in the Presence of Credit Default Swaps2017

    • Author(s)
      Katsumasa Nishide
    • Organizer
      The Fifth Asian Quantitative Finance Conference2017
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] Default Contagion and Systemic Risk in the Presence of Credit Default Swaps2017

    • Author(s)
      西出 勝正
    • Organizer
      日本経済学会2017年度春季大会
  • [Presentation] Money Supply, Asset Prices, and Interest Rates within a General Equilibrium Framework2017

    • Author(s)
      Katsumasa Nishide
    • Organizer
      International Academic Conference on Management, Economics and Marketing in Vienna 2017
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] Default Contagion and Systemic Risk in the Presence of Credit Default Swap2017

    • Author(s)
      Katsumasa Nishide
    • Organizer
      8th Global Business and Finance Research Conference
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] Default Contagion and Systemic Risk in the Presence of Credit Default Swap2017

    • Author(s)
      Katsumasa Nishide
    • Organizer
      Mathematics of Risk MATRIX 2017 Conference
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] Default Contagion and Systemic Risk in the Presence of Credit Default Swap2017

    • Author(s)
      Katsumasa Nishide
    • Organizer
      平成29年度数理解析研究所研究集会 ファイナンスの数理解析とその応用
  • [Presentation] Default Contagion and Systemic Risk in the Presence of Credit Default Swap2017

    • Author(s)
      Katsumasa Nishide
    • Organizer
      World Business and Social Sciences Research Conference
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] A Dynamic Model of Tender and Exchange Offer2017

    • Author(s)
      Kyoko Yagi
    • Organizer
      Quantitative Methods in Finance 2017 Conference
    • Int'l Joint Research
  • [Presentation] A Dynamic Model of Tender and Exchange Offer2017

    • Author(s)
      Kyoko Yagi
    • Organizer
      Mathematics of Risk-Conference
    • Int'l Joint Research

URL: 

Published: 2018-12-17  

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