2006 Fiscal Year Annual Research Report
ソフトアプローチによる金融市場リスクマネジメント方法の開発
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17500184
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| Research Institution | Chiba Institute of Technology |
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Principal Investigator |
徐 春暉 千葉工業大学, 社会システム科学部, 助教授 (70279058)
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| Keywords | 資産運用 / ポートフォリオ / ソフトアプローチ / リスクマネジメント / VaR |
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| Research Abstract |
動的なポートフォリオマネジメント問題を研究した。
1.ポートフォリオのリバランス時刻を固定する多期間確率最適化モデルを用いて、ポートフォリオの運用実験を行った。
定期的にポートフォリオのリバランスを行うことを想定し、そのための運用モデルとして、多期間確率最適化モデルとその解析方法を開発した。ニューヨーク株式市場の株価データを用いて、このモデルによるポートフォリオの運用実験を行った。パシブなポートフォリオ運用戦略による運用と比較し、リターンとリスク両面において、モデルによる運用はよりいい結果を得たため、提案したモデルの有効性を確かめた。
他の多期間最適化モデルとの比較は、仮説の違いがあるから、無意味であることを分かった。
2.ポートフォリオのリバランス時刻を固定しないcontrol-theoreticalモデルを提案した。
リバランス時刻を固定することは理論上においても、実際においても必要でないという視点から、リバランス時刻を固定しないcontrol-theoreticalモデルを提案した。これは常にポートフォリオの計画末におけるリスクとリターンを予測し、手元のポートフォリオのリスク・リターン関係は投資家の要求から外れたら、リバランスを実施するという提案である。
リバランス時刻を固定しないという面で、このモデルの意義が大きいとは言えるが、このモデルの効果を試すために、ポートフォリオのリスク・リターン関係や運用コストといった視点から、リバランス時刻を固定する運用方式と比較する必要があるため、次年度の研究テーマとする。
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