2010 Fiscal Year Annual Research Report
| Project/Area Number |
20530287
|
|---|
| Research Institution | Doshisha University |
|---|
Principal Investigator |
植田 宏文 同志社大学, 商学部, 教授 (00268111)
|
|---|
| Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) |
藤原 秀夫 同志社大学, 商学部, 教授 (10104613)
丸茂 俊彦 同志社大学, 商学部, 教授 (00291419)
五百旗頭 真吾 同志社大学, 商学部, 准教授 (30411060)
林田 秀樹 同志社大学, 人文科学研究所, 准教授 (70268118)
|
|---|
| Keywords | 市場型間接金融 / 金融不安定性 / 資金循環 / マクロ経済政策 / 資本移動 / サブプライム / 証券化 / リスク管理 |
|---|
| Research Abstract |
従来の銀行を中心とした間接金融優位のシステムから社会全体でリスクを分散させ資金の効率的配分を促すことを目指した市場型間接金融が拡大したが、2006年のサブプライムローン問題の発生後、世界的に経済活動が収縮し、その打開策として各国では金融監督改革および新たな金融政策手段の構築が活発に議論されている。研究では、資産の証券化を通じた市場型間接金融の拡大等に代表される金融システムの変革が、どのような経路を通じて経済の成長に資するのか、さらにその問題点は何かについて理論・実証的に明らかにすることを目的として分析を行ってきた。主要な研究成果内容は以下の通りである。
1 金融システムの破綻を回避する上でその重要性が強調されている市場型間接金融の問題を直接金融と間接金融の概念から遡ってまとめ、証券化に代表される市場型間接金融の功罪について明らかにした。
2 金融政策のトランスミッション・メカニズムとしてマネー・ビューと銀行の貸出行動を比較検討し、どのような条件下で国民所得と安定した金融指標が決まるかを理論・実証的に考察した上で、直接金融化が進む近年になるほどクレジット・ビューが成立する傾向にあることを示した。
3 資産担保証券市場で「情報を持たないトレーダー」の数が増えると、銀行が流動化するローン債権の質(真のファンダメンタル価値)が悪化することを明らかにした。
4 証券化市場(市場型間接金融)の拡大が世界の国際資金フローと国際金融市場の安定性に与えた影響について実証的に分析し、アメリカにおける市場型間接金融市場(証券化市場)の拡大は、世界の投資家にとって投資可能な市場型アメリカ金融商品の増加をもたらし、同国への資本流入拡大ひいてはグローバル・インバランス拡大の下地を形成させていることを明らかにした。
|
