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2023 Fiscal Year Research-status Report

ESG経営と企業価値創造の関連性に関する実証研究

Research Project

Project/Area Number 22K13478
Research InstitutionChukyo University

Principal Investigator

加藤 政仁  中京大学, 経営学部, 准教授 (60755536)

Project Period (FY) 2022-04-01 – 2026-03-31
KeywordsESG経営 / ESG投資 / ESG債 / ESGインデックス / 株価パフォーマンス / 財務パフォーマンス / GHG排出量
Outline of Annual Research Achievements

本研究課題では,①ESG行動は収支構造にどのような変化をもたらすか(新たな収益獲得に繋がるのか,それとも追加的なコストを発生させるか),②ESG行動は証券市場からどのように評価されているか,③ESG行動は証券アナリストや格付機関に情報生産のための追加的なインセンティブとなるかという3つの点から,ESG行動が企業価値に及ぼすメカニズムを解明することを目的とする。
2023年度は,主に以下の3つの研究課題に取り組んだ。1つ目の研究課題は,企業のGHG排出量と財務・株価パフォーマンスの関連性についてであり,「GHG排出量を削減(環境配慮)している企業では,その後のROAやROE(財務パフォーマンス),PBRやトービンQ(株価パフォーマンス)が向上していくこと」を明らかにした。2つ目の研究課題は,企業のESG経営の水準の決定要因についてであり,「日本よりもESG先進国(地域)での事業活動の経験が,当該企業が国内市場での高水準なESG経営に繋がっていること」を明らかにした。最後の研究課題は,ESG行動が証券市場でどのような評価を得ているかについての研究である。「ESG投資のための資金調達(ESG債の発行)やESGインデックスへの採用されている企業は,証券市場(株式投資家)からポジティブな評価を得ている」という実証結果を得た。
これらの研究成果は,論文にまとめ,学会での報告(計4回)や査読付き学術誌への掲載に至っている。

Current Status of Research Progress
Current Status of Research Progress

2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.

Reason

2023年度は,当初の計画どおり,研究成果を論文にまとめ,学会報告や学術誌への投稿することができた。一部の研究課題については,査読付き学術誌への掲載に至っている。

Strategy for Future Research Activity

2024年度は,現在投稿中ならびに投稿準備の段階に論文の掲載を目指す。それと並行し,新たな検証課題として,企業のESG行動に関する情報がどのようなにして証券市場(投資家)に伝達していく上での証券アナリストや格付機関の機能や役割についての研究に取り組む。

Causes of Carryover

予定していた国際学会への参加に係る予算を使用しなかったことが,未使用額が生じた主たる理由である。本年度は,国際学会での報告ならびに海外学術誌への投稿を予定しており,未使用分は海外渡航費や投稿料,英文公正費用に使用していく。

  • Research Products

    (6 results)

All 2023

All Journal Article (2 results) (of which Peer Reviewed: 1 results) Presentation (4 results)

  • [Journal Article] 日本企業の国際化と環境パフォーマンス -GHG排出量に基づく分析-2023

    • Author(s)
      郭チャリ・加藤政仁
    • Journal Title

      京都大学経営管理大学院・ワーキングペーパー

      Volume: KAFM-WJ029 Pages: 1-18

  • [Journal Article] ESG株価指数の銘柄入替と株価-MSCIジャパンESGセレクト・リーダーズ指数の採用と除外における株価の動向-2023

    • Author(s)
      奥泉正樹・加藤政仁・砂川伸幸
    • Journal Title

      証券アナリストジャーナル

      Volume: 61 Pages: 94-105

    • Peer Reviewed
  • [Presentation] 企業の非財務指標が財務指標に与える影響についての一検討2023

    • Author(s)
      尾崎太亮・清水正明・寺本やえみ・増田典夫・小林義行・加藤政仁・砂川伸幸・山田和郎
    • Organizer
      人工知能学会
  • [Presentation] 日本企業の国際化と環境パフォーマンス -GHG排出量に基づく分析-2023

    • Author(s)
      郭チャリ・加藤政仁
    • Organizer
      日本価値創造ERM学会
  • [Presentation] GHG排出量の削減が財務ならびに市場パフォーマンスに及ぼす影響2023

    • Author(s)
      岡田一郎・加藤政仁・砂川伸幸・米澤恭子
    • Organizer
      日本価値創造ERM学会
  • [Presentation] SDGs債の発行と株式市場の反応2023

    • Author(s)
      加藤政仁・砂川伸幸・米澤恭子
    • Organizer
      日本価値創造ERM学会

URL: 

Published: 2024-12-25  

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