2011 Fiscal Year Annual Research Report
金融時系列分析におけるノンパラメトリック・ボラティリティ推定
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23530258
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| Research Institution | Sugiyama Jogakuen University |
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Principal Investigator |
森棟 公夫 椙山女学園大学, 現代マネジメント学部, 教授 (20109078)
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| Co-Investigator(Kenkyū-buntansha) |
金谷 太郎 滋賀大学, 経済学部, 准教授 (50378957)
末石 直也 京都大学, 経済学研究科(研究院), 講師 (40596251)
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| Project Period (FY) |
2011-04-28 – 2013-03-31
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| Keywords | ボラティリティ / 収益率 / ランダム・ウォーク / ノイズ / 間引き標本 / シミュレーション / スペシフィケーション・バイアス |
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| Research Abstract |
ボラティリティとは収益率の分散(あるいま標準偏差)の事を言うが,金融データの時系列分析では収益率の系列を調べても,通常,何ら特性が見つからない事が一般に知られている.特に,効率的な市場だと,収益率はランダム・ウォークに従うとされる.この研究では金融時系列におけるボラティリティの分析法の研究を行う.特にティック・データが利用できる状況において,効率的かつ実際的なボラティリティの推宿法を求めてきた.ティック・データを用いたボラティリティ分析でよノイズの処理が理論的には大きな関心を持たれているが,時系列処理で,ノイズをフィルターする手法を考案してきた.
ボラティリティは自在に変化し,ノイズは独立同一分布を持つという通常の仮定の下ではボラティリティは観測個数にのみ依存する値となる.この1生質を使って,間引き標本などの手法を用いてノイズを除去しようとする試みは行われてきたが,本研究では二次モーメントを基礎とするノイズ除去法を追求した.
理論的な研究を進めてきたが,数系列を用いたシミュレーションも行った.しかし,このようなシミュレーションは常に理論的な結果をサポートする事になるので,実際の金融データを使った実証的な検証も行った.この手順は非常に重要で,理論的な分析がもたらすある種のモデル・スペシフィケーション・バイアスを除去することができた幅の広い誤差分布においても従来の分析法が維持できるか否かを検討したが,明確な結果は得ることができなかった.代表的な系列に限定してもデータ購入の費用が高額であった.データについてはこれからも利用していく.
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