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2015 Fiscal Year Annual Research Report

低経済成長下の企業成長とファイナンス―公開企業と未公開企業の領域横断的研究―

Research Project

Project/Area Number 24330102
Research InstitutionKobe University

Principal Investigator

忽那 憲治  神戸大学, 経営学研究科, 教授 (00275273)

Project Period (FY) 2012-04-01 – 2016-03-31
Keywordsアントレプレナーファイナンス / ベンチャーキャピタル / 優先株 / 高度成長企業 / IPO / ファミリービジネス
Outline of Annual Research Achievements

本年度は、昨年度までの研究を受けて、第1は、ジャパンベンチャーリサーチ(JVR)のベンチャーキャピタル投資に関する包括的なデータベースを基にして、日本のベンチャーキャピタル投資の特徴について分析を深めることができた。とりわけ、最近普及しつつある優先株を利用したベンチャーキャピタル投資について、優先株の利用状況と、利用の決定要因を考察した。第2は、IPO市場を対象として、ジャスダックで導入されていた入札方式とマーケットメイキング方式の選択方式という制度が、新興市場の価格形成に及ぼす影響を考察した。入札方式からマーケットメイキング方式に移行した企業、逆にマーケットメイキング方式から入札方式に移行した企業の流動性がどのように変化したかを考察した。第3は、日本の新規公開企業へはアーリーステージのベンチャー企業だけではなく、会社設立から数十年を経た成熟企業も多数公開している。ファミリービジネスと非ファミリービジネスの株式公開目的の違い、株式公開時の資金調達の特徴、株式公開後のパフォーマンスなどを実証的に分析し、日本のIPO市場における課題を考察することができた。1997年のアジア金融危機と2008年のリーマンショックに対して、ファミリービジネスと非ファミリービジネスがどのような対応を行ったかについても考察した。

Research Progress Status

27年度が最終年度であるため、記入しない。

Strategy for Future Research Activity

27年度が最終年度であるため、記入しない。

Causes of Carryover

27年度が最終年度であるため、記入しない。

Expenditure Plan for Carryover Budget

27年度が最終年度であるため、記入しない。

  • Research Products

    (6 results)

All 2015

All Journal Article (5 results) (of which Open Access: 3 results) Presentation (1 results) (of which Int'l Joint Research: 1 results)

  • [Journal Article] ベンチャーキャピタル投資における優先株の利用2015

    • Author(s)
      高橋秀徳、忽那憲治
    • Journal Title

      証券アナリストジャーナル

      Volume: 第53巻第5号 Pages: 15-24

  • [Journal Article] グローバルベンチャー「freee」のチャレンジ:人・物・金の高レベルな融合2015

    • Author(s)
      忽那憲治
    • Journal Title

      月刊事業構想

      Volume: 2015年5月号 Pages: 88-89

    • Open Access
  • [Journal Article] ユーグレナ 大学発バイオベンチャーの人・物・金の融合:「シーズ型」特有の制約を打破2015

    • Author(s)
      忽那憲治
    • Journal Title

      月刊事業構想

      Volume: 2015年6月号 Pages: 92-93

    • Open Access
  • [Journal Article] 科学技術イノベーション創出のための「人・物・金」の融合:先端研究と発想を事業化2015

    • Author(s)
      忽那憲治
    • Journal Title

      月刊事業構想

      Volume: 2015年7月号 Pages: 88-89

    • Open Access
  • [Journal Article] 再考 中小企業政策(下)事業戦略に磨きをかけよ2015

    • Author(s)
      忽那憲治
    • Journal Title

      経済教室

      Volume: - Pages: -

  • [Presentation] Do Political Connections Matter in Accessing Capital Markets? Evidence from China2015

    • Author(s)
      Xiaolu Bao, Sofia Johan, Kenji Kutsuna
    • Organizer
      Emerging Markets Review Special Issue Conference
    • Place of Presentation
      上海(中国)
    • Year and Date
      2015-04-10
    • Int'l Joint Research

URL: 

Published: 2017-01-06  

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