2013 Fiscal Year Research-status Report
合理的・非合理的な学習効果を考慮した債券とＣＤＳ価格モデルの発展とその実証研究
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24530351
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| Research Institution | Hiroshima University |
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Principal Investigator |
小野 貞幸 広島大学, 社会(科)学研究科, 講師 (80602002)
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| Keywords | 債券価格 / 学習効果 / クレジィト・デフォルト・スワップ |
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| Research Abstract |
当該年度は金融資産に投資する際に感情に左右される非合理的な投資家と感情に左右することのない合理的な投資家が市場に共存する場合、それら投資家の学習効果を債券発行者の債務不履行の保険となるクレジィト・デフォルト・スワップ(CDS)に応用し、新たにその理論価格を求めた。その式によるとインフレーション、流動性、デフォルトが影響するリスクプレミアムは学習効果から生ずる正確には観測が不可能な経済状況に対する投資家の信条が理論的に影響することが証明された。このことは金融政策立案者がCDSの市場を安定させるには投資家の信条に働きかけることが重要であることを支持する。
また学習効果を国債に応用した研究の発表を米国の中西部地区ファイナンス学会で発表し、加えて次年度に米国の東部地区ファイナンス学会で発表することが確定された。
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
3: Progress in research has been slightly delayed.
Reason
前年度と同様、当該年度も理論面では成果を出したと言える。実際、平成２６年度に計画されたクレジィト・デフォルト・スワップの保障料の理論式を導いており、当該年度も理論面では当初の計画より進んでいる。理論を前倒しでおこなったため、遅れている実証研究は平成２６年度に集中してなされる予定である。
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| Strategy for Future Research Activity |
これまでに導いた国債や社債価格とクレジィト・デフォルト・スワップの保障料の理論式の実証研究に主に時間を費やす方針である。米国と日本の国債、社債とクレジィト・デフォルト・スワップをデータを集め実証研究を行う。
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| Expenditure Plans for the Next FY Research Funding |
当該年度は予定していた実証研究を行えずデータを購入しなかっため次年度使用額が生じた。
次年度の研究費の主な利用目的は、米国と日本の国債と社債価格のデータそしてクレジィト・デフォルト・スワップ保障料のデータを購入する。学会での発表のための渡航費用、論文投稿・英文校閲、ソフトウエア（Matlab, Matlab toolboxなど)の保守を計画しております。
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