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The Legal System for Effective Shareholder Engagement

Research Project

Project/Area Number 20K22063
Research Category

Grant-in-Aid for Research Activity Start-up

Allocation TypeMulti-year Fund
Review Section 0105:Law and related fields
Research InstitutionAoyama Gakuin University

Principal Investigator

KUMASHIRO TAKUMA  青山学院大学, 法学部, 助教 (50877040)

Project Period (FY) 2020-09-11 – 2023-03-31
Project Status Completed (Fiscal Year 2022)
Budget Amount *help
¥2,860,000 (Direct Cost: ¥2,200,000、Indirect Cost: ¥660,000)
Fiscal Year 2021: ¥1,430,000 (Direct Cost: ¥1,100,000、Indirect Cost: ¥330,000)
Fiscal Year 2020: ¥1,430,000 (Direct Cost: ¥1,100,000、Indirect Cost: ¥330,000)
Keywordsコーポレート・ガバナンス / 非財務情報 / 役員報酬 / 虚偽記載 / 会社法 / 法の経済分析 / 非財務情報開示 / コーポレートガバナンス / 機関投資家
Outline of Research at the Start

近時、上場企業では、株主・経営者間の利害対立が先鋭化していない状況下(いわば平時の場合)から、企業価値最大化に適った経営がなされるよう株主(特に保険会社や投資信託等の機関投資家)が積極的に経営者を監視し、会社と対話することが期待されているところ、本研究は、株主による監視・対話を実効的なものとするために、それを支える法制度はいかにあるべきかという問題を解明し、望ましい非財務情報開示制度及び是正手段のあり方について解釈論・立法論を提示する。

Outline of Final Research Achievements

This study aims to identify and address key issues within the legal systems, specifically focusing on the non-financial information disclosure system and shareholders' rights. It provides interpretations and legislative theories to facilitate effective monitoring of management and shareholder engagement with management. Recognizing the insufficiency of the current laws and regulations governing executive remuneration in disciplining executives, this study clarifies the objectives of executive remuneration regulation. It proposes an interpretative and legislative theory for a legal system that is better suited to achieve these objectives. Additionally, considering the detrimental impact of inaccurate information disclosed by companies, this study examines the function and limitations of ensuring accuracy through securities fraud litigations.

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

本研究は、株主による監視・対話を実効的なものとする観点から、役員報酬規制を対象に、体系的に情報開示制度と株主の是正手段を整理・分析し、そのあり方を示した。情報開示制度や個々の株主権につき各論的に検討するものはあるが、何らかの視座に基づき体系的に整理する先行研究が乏しいところ、規制目的を明確化し、情報開示制度と是正手段を横断的に検討した点で学術的意義がある。また、実務において、上場企業の役員報酬の構成が変化するとともに、コーポレート・ガバナンスやESG投資との関係から企業の開示する非財務情報の重要性が高まっているところ、実務状況を踏まえ、実践的な解釈論・立法論を提示した点で社会的意義がある。

Report

(4 results)
  • 2022 Annual Research Report   Final Research Report ( PDF )
  • 2021 Research-status Report
  • 2020 Research-status Report
  • Research Products

    (9 results)

All 2023 2022 2021 2020

All Journal Article (5 results) Presentation (3 results) Book (1 results)

  • [Journal Article] DGCL220条(b)項における「正当な目的」と本案での抗弁事由2023

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Journal Title

      旬刊商事法務

      Volume: 2330

    • Related Report
      2022 Annual Research Report
  • [Journal Article] 米国証券詐欺訴訟における重要性の判断枠組み2023

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Journal Title

      青山ローフォーラム

      Volume: 12

    • Related Report
      2022 Annual Research Report
  • [Journal Article] 法令遵守に関する一般的な説明と証券詐欺における重要性2021

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Journal Title

      旬刊商事法務

      Volume: 2261 Pages: 54-59

    • Related Report
      2021 Research-status Report 2020 Research-status Report
  • [Journal Article] 支配株主とされる取締役兼執行役員の報酬付与に関する信認義務違反の審査基準2021

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Journal Title

      旬刊商事法務

      Volume: 2269 Pages: 53-60

    • Related Report
      2021 Research-status Report
  • [Journal Article] 被告側弁護士費用を敗訴原告へ移転させる付属定款規定の無効2020

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Journal Title

      旬刊商事法務

      Volume: 2250 Pages: 56-62

    • Related Report
      2020 Research-status Report
  • [Presentation] DGCL220条(b)項における「正当な目的」と本訴での抗弁事由2022

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Organizer
      神戸大学商事法研究会
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      2022 Annual Research Report
  • [Presentation] 支配株主とされる取締役兼執行役員の報酬付与に関する信認義務違反の審査基準2021

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Organizer
      神戸大学商事法研究会
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  • [Presentation] 法令遵守に関する一般的な説明と証券詐欺における重要性2021

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Organizer
      神戸大学商事法研究会
    • Related Report
      2020 Research-status Report
  • [Book] 役員報酬に対する法規制2022

    • Author(s)
      熊代拓馬
    • Total Pages
      336
    • Publisher
      弘文堂
    • ISBN
      9784335358883
    • Related Report
      2021 Research-status Report

URL: 

Published: 2020-09-29   Modified: 2024-01-30  

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