2008 Fiscal Year Final Research Report

An empirical investigation on the relationship between financial variables and the future economic activity

Research Project

Project/Area Number	18530235
Research Category	Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
Allocation Type	Single-year Grants
Section	一般
Research Field	Public finance/Monetary economics
Research Institution	Osaka University
Principal Investigator	FUKUTA Yuichi Osaka University, 大学院・経済学研究科, 准教授 (00243147)
Project Period (FY)	2006 – 2008
Keywords	イールドスプレッド / 景気後退確率 / 構造変化
Research Abstract	『金融変数と景気変動の関係についての実証分析』では, 長期国債利回りと短期金利の差であるイールドスプレッドと将来の景気後退確率の間に安定的な関係があるのかについて分析を行った。その結果,イールドスプレッドが拡大すると将来の景気後退確率が低下するという関係が1996年までは観察されるものの, その後は観察されないことが明らかになった。また, 1997年以降においてはイールドスプレッドだけではなく, 株式収益率やマネーサプライ成長率といった金融変数と景気後退確率の間にも安定的な関係が観察されないことも明らかにされた。