Measureing managerial downward risk aversion: Its antecedents and impact on firm behavior

2021 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 19K21709
• Research Category: Grant-in-Aid for Challenging Research (Exploratory)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Review Section: Medium-sized Section 7:Economics, business administration, and related fields
• Research Institution: Waseda University
• Principal Investigator: Yamanoi Junichi 早稲田大学, 商学学術院, 准教授 (20386543)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 尾崎 祐介 早稲田大学, 商学学術院, 准教授 (80511302)
• Project Period (FY): 2019-06-28 – 2022-03-31
• Keywords: 経営者 / リスク選好 / 時間選好 / 社会選好 / 企業行動 / パフォーマンス / 中小企業

Outline of Final Research Achievements

This study examined founders and successors of family and non-family firms' risk, time, and social preferences and their impact on firm behavior. Using a socio-emotional perspective, we conducted a three-wave survey to CEOs of small- and medium-sized firms in six prefectures in Japan. We found that founder and successor CEOs of family and non-family firms have different risk and time preference. Besides, CEOs' preferences explain firm behavior beyond the state of family firms and founders.

Free Research Field

経営学

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

本研究は、経営者のリスク選好、時間選好、社会選好を、直接的に測定し、その決定要因と企業行動・パフォーマンスへの影響を定量的に検証した初の研究であり、経営者の個人属性と企業行動・パフォーマンスの関係性の説明に対して示唆を与えるものである。同族・非同族企業や、創業者と2代目以降の創業者での企業行動の違いについては、定性的な証左が多々存在するが、本研究結果は、それらに対して、定量的な説明を与えうるものである。