Households' debt and policy effects in heterogeneous-agents models

2023 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 19K23199
• Research Category: Grant-in-Aid for Research Activity Start-up
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Review Section: 0107:Economics, business administration, and related fields
• Research Institution: Aoyama Gakuin University
• Principal Investigator: WAKI YUICHIRO 青山学院大学, 経済学部, 准教授 (20845101)
• Project Period (FY): 2019-08-30 – 2024-03-31
• Keywords: マクロ経済学 / 異質的家計 / ニュー・ケインジアン・モデル / 集計定理 / 時間非整合性

Outline of Final Research Achievements

This research project contributes to the literature of heterogeneous-agents New Keynesian (HANK) models. It has analyzed the role of households' debt in a heterogeneous-agents model with idiosyncratic unemployment shocks, the effect of an income redistribution policy in a HANK model, and the solution to the time-inconsistency problem in monetary policy in New Keynesian model. The project has yielded one peer-reviewed publication at an internationally recognized journal, one working paper, and one research paper that, though not published yet, has been presented at international academic conferences.

Free Research Field

マクロ経済学

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

マクロ経済政策の再分配を通じた効果を考える上で，家計の異質性を明示的に考慮することは不可欠であり，近年，『異質的家計のニュー・ケインジアン・モデル』を用いた研究が盛んになっているのもそのためである．しかし，家計の異質性はモデルの解の計算を困難にするため，何らかの制約を追加的に課すことでモデルを単純化した上で分析するというアプローチも広く取られている．本研究の成果の一つの意義は，そのような追加的な制約のうち，広く用いられている二つについて，それらを課すことによって生じる潜在的な問題を明らかにしたことにある．