わが国の資産運用業の経営特性に関する実証的検証

2023 Fiscal Year Research-status Report

• Project/Area Number: 20K01776
• Research Institution: Chuo University
• Principal Investigator: 奥山 英司 中央大学, 商学部, 教授 (70364221)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 播磨谷 浩三 立命館大学, 経済学部, 教授 (90347732)
• Project Period (FY): 2020-04-01 – 2025-03-31
• Keywords: 資産運用会社 / 証券会社 / 投資信託

Outline of Annual Research Achievements

本研究は、わが国の金融システムにおいて重要性が高まっている資産運用業の特性及び関連する証券会社の特性を、実証的に明らかにすることを目的としている。
本研究では、次の３つに注目した研究を行っている。（１）資産運用業の特性について生産性や効率性の観点から検証を行い、設立母体などとの因果関係を明らかにする、（２）資産運用業の成長を左右する投資信託のリターンの決定要因について、不動産投資信託との比較などから実証的に検証する、（３）大手の総合証券会社のビジネスモデルについて、変化の背景や成果の現状を実証的に検証する。
それぞれの研究について、下記のように進めている。（１）は公表データを集めて実証分析を行い結果の検証をしている。資産運用会社の特性や再編の経緯などを整理して、論文にまとめているところである。（２）は投資信託に関するデータを集めて分析を進めている。今後出版される書籍の一章として発表することが決まっており、また関連する研究も進めている。不動産投資信託（J-REIT）についても個別データを入手し、分析に利用するデータとして整理をしている。（３）については、オンライン証券会社と伝統的な証券会社の比較について論文にまとめ投稿をした。近年では個人投資家に対するオンライン証券会社の重要性が高まっており、この研究は今後の証券業のあり方の検証につながるものである。今後レフリーからコメントを受け取るため、それに対応する予定である。
これら３つについて、研究を進めて論文としてまとめている最中である。

Current Status of Research Progress

3: Progress in research has been slightly delayed.

Reason

新型コロナウイルス感染症の影響により、データの収集や整理が遅れた。このため全体の進捗が遅れることとなった。

Strategy for Future Research Activity

資産運用会社の特性については、実証分析を進めており、結果がまとまったら論文として投稿する予定である。また、投資信託のリターンの決定要因については、書籍の一章として発表するとともに、その研究を進めて論文にまとめて投稿する予定である。総合証券会社とオンライン証券会社を比較し、証券会社の特性を明らかにする研究については、論文をまとめて投稿済みのため、今後はレフリーからのコメントに対応する予定である。
共同研究者と分担して分析を行い、分析結果を相互に検証してより良い分析を進めているところであり、その結果を論文としてまとめる作業に注力する予定である。

Causes of Carryover

新型コロナウイルス感染症の影響により進捗が遅れたため、研究成果を論文としてまとめるのに予定よりも時間がかかった。次年度についても、打ち合わせのためにかかる費用や、論文投稿にかかる費用が予定されているため、それらに使用する。