日本市場におけるバリュープレミアム：ＢＭ対ＥＰファクターの関係

• 研究課題/領域番号: 24530363
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 財政学・金融論
• 研究機関: 東京理科大学
• 研究代表者: 平木 多賀人 東京理科大学, 経営学部, 教授 (50208815)
• 研究協力者: 渡辺 安芸子 University of Alberta ; 渡辺 雅弘 University of Alberta
• 研究期間 (年度): 2012-04-01 – 2015-03-31
• 研究課題ステータス: 完了 (2014年度)
• 配分額: 3,640千円 (直接経費: 2,800千円、間接経費: 840千円); 2014年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円); 2013年度: 1,040千円 (直接経費: 800千円、間接経費: 240千円); 2012年度: 1,690千円 (直接経費: 1,300千円、間接経費: 390千円)
• キーワード: 株式投資戦略 / バリュー効果 / B/M効果 / 経営者予想利益 / 予想P/E効果 / ファイナンス / アッセットマネジメント / バリュープレミアム / 株式市場 / 経営者利益予想 / ＢＭ効果 / ＦＥＰ効果 / 余剰利益モデル / クリーンサープラス

研究成果の概要

本研究課題では、わが国において制度的にユニークな経営者利益予想を利用して、もう一つの有効なバリューファクターが日本市場では存在する点を理論と実証を通して明かした。日本市場においてはB/Mと予想E/Pの２つのバリュー効果が収斂しないで並立しうる。主要な成果は "Investment Value of Management Earnings Forecasts" （T. Hiraki, A. Watanabe, M. Watanabe, SSRN, 2014) として公開している。また、本課題から派生した残りの成果はJCF (2014)および JBF(2015)などにおいて既に発表している。

研究成果

• [雑誌論文] Country and Industry Concentration and the Performance of International Mutual Funds (2015)
  • 著者名/発表者名: Takato HIraki, Ming Liu and Xue Wang
  • 雑誌名: Journal of Banking and Finance 巻: Vol. 39
  • NAID: 110009613771
  • 査読あり / オープンアクセス / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] The Value of Multinationality and Business Group for Japanese Firms (2014)
  • 著者名/発表者名: J. Jay Choi, Takato Hiraki and James A. Landi
  • 雑誌名: Journal of Corporate Finance 巻: Vol. 29 ページ: 88-110
  • 査読あり / オープンアクセス / 謝辞記載あり
• [学会発表] Country and Industry Concentration and the Performance of International Mutual Funds (2014)
  • 著者名/発表者名: Takato Hiraki, Ming Liu and Xue Wang
  • 学会等名: The 22nd Annual Conference on Pacific Basin Finance
  • 発表場所: Aichi University, Nagoya
  • 年月日: 2014-09-04 – 2014-09-05
• [学会発表] The Value of Multinationality and Business Group for Japanese Firms (2014)
  • 著者名/発表者名: J. Jay Choi, Takato Hiraki and James A. Landi
  • 学会等名: 2014 Asian Finance Association Conference
  • 発表場所: Bale, Indonesia
  • 年月日: 2014-06-25 – 2014-06-27
• [学会発表] The Value of Multinationality and Business Group for Japanese Firms (2014)
  • 著者名/発表者名: 平木多賀人
  • 学会等名: 2014 NFA (日本ファイナンス学会) 年次大会
  • 発表場所: 中央大学多摩キャンパス
  • 年月日: 2014-05-31 – 2014-06-01
• [学会発表] The Value of Multinationality and Business Group for Japanese Firms (2014)
  • 著者名/発表者名: J. Jay Choi, Takato Hiraki and James A. Landi
  • 学会等名: 2014 FMA International Asian Conference
  • 発表場所: 一橋大学大学院（学術総合センター）
  • 年月日: 2014-05-08 – 2014-05-11
• [学会発表] The Value of Multinationality and Business Group for Japanese Firms (2014)
  • 著者名/発表者名: Takato Hiraki
  • 学会等名: 2014 FMA International Asian Meeting
  • 発表場所: Hitotsubashi University, Tokyo
  • 招待講演
• [学会発表] The Value of Multinationality and Business Group for Japanese Firms (2014)
  • 著者名/発表者名: Takato Hiraki
  • 学会等名: 2014年度日本ファイナンス学会(第22回大会）
  • 発表場所: 中央大学多摩キャンパス
  • 招待講演
• [学会発表] Asset Allocation and Manager Skills: Evidence from U.S. International Mutual Fund Holdings Data (2013)
  • 著者名/発表者名: Xue Wang (co-author)
  • 学会等名: 2013 FMA International Asian Meeting
  • 発表場所: Shanghai
• [学会発表] Asset Allocation and Manager Skills: Evidence from U.S. International Mutual Fund Holdings Data (2013)
  • 著者名/発表者名: Ming Liu (co-author)
  • 学会等名: 2013年度日本ファイナンス学会(第21回大会）
  • 発表場所: 武蔵大学
• [学会発表] Country, Industry Concentration and the Performance of International Mutual Funds (2013)
  • 著者名/発表者名: X. Wang (co-author)
  • 学会等名: 2013 FMA International Asian Conference
  • 発表場所: Shanghai, China
• [学会発表] The Investment Value of Management Earnings Forecasts (2012)
  • 著者名/発表者名: Masahiro Watanabe (co-author)
  • 学会等名: 2012年度日本ファイナンス学会年次大会
  • 発表場所: 一橋大学大学院（一ツ橋）
• [学会発表] The Investment Value of Management Earnings Forecasts (2012)
  • 著者名/発表者名: Masahiro Watanabe (co-author)
  • 学会等名: 2012 Northen Finance Association Annual Meeting
  • 発表場所: Niagrafalls, Canada
• [学会発表] The Investment Value of Management Earnings Forecasts
  • 著者名/発表者名: Masahiro Watanabe (co-author)
  • 学会等名: 横浜国立大学経済学部研究会（ワークショップ）
  • 発表場所: 横浜国立大学
  • 招待講演
• [備考] SSRN (Social Scicen Resaech Network) 個人Web
• [備考] Investment Value of Management Earnings Forecasts
  • URL: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1989986
• [備考] SSRN Takato Hiraki Web-page