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2010 年度 実績報告書

金融リスクの計量化と統計的推測に関わる諸問題の解明

研究課題

研究課題/領域番号 22243021
研究機関大阪大学

研究代表者

大屋 幸輔  大阪大学, 経済学研究科, 教授 (20233281)

研究分担者 渡部 敏明  一橋大学, 経済研究所, 教授 (90254135)
MAGHREBI Nabil  和歌山大学, 経済学部, 教授 (20283947)
谷川 寧彦  早稲田大学, 商学学術院, 教授 (60163622)
大西 匡光  大阪大学, 経済学研究科, 教授 (10160566)
生方 雅人  釧路公立大学, 経済学部, 講師 (00467507)
キーワード計量ファイナンス / リスク管理 / ボラティリティ
研究概要

金融リスク指標開発に関しては,リスク指標として代表的なモデルフリーインプライドボラティリティが的確にリスクを捉えることができない状況を明らかにし,その欠点を改善した頑健な指標を開発した。この結果は大阪大学金融保険教育研究センターのホームページ上で閲覧できるようになっている。また累積分散の推定に関しては,その推定量である実現分散における市場のミクロ構造に起因するノイズの影響を考慮した推定方法を提案し,それが従来の方法と同等かそれ以上の精度であることを数値実験により確認した。さらにボラティリティに関するリスクプレミアムが将来の経済変数とどのような関連にあるかを分析し,それが景気予測に有効な変数であることを示した。金融リスク指標の予測モデル構築に関しては,ボラティリティ変動の長期記憶性と非対称性を考慮したARFIMAXモデルにより予測されたボラティリティをもちいた日経225株価指数オプションの価格付けを行い,そのパフォーマンスの良さを確認した。また予測精度に関しては,GARCHモデルにインプライドボラティリティを取り込むことでその予測精度が向上することを確認した。金融リスクに対する選好の推測に関しては,これまで導出された方法をサーベイするとともに,意思決定における投資主体のリスク回避性の影響に関する比較静学についての研究を推し進めるとともに,リスク中立密度のノンパラメトリック推定が頑健ではないことを実際の観測データをもちいることで確認した。

  • 研究成果

    (20件)

すべて 2011 2010 その他

すべて 雑誌論文 (9件) (うち査読あり 6件) 学会発表 (9件) 図書 (1件) 備考 (1件)

  • [雑誌論文] Bias Corrected Realized Variance under Dependent Microstructure Noise2011

    • 著者名/発表者名
      Kosuke Oya
    • 雑誌名

      Mathematics and Computers in Simulation

      巻: 81 ページ: 1290-1298

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Model-Free Implied Volatility : from Surface to Index2011

    • 著者名/発表者名
      Fukasawa, M., Ishida, I., Maghrebi, N., Oya, K., Ubukata, M., Yamazaki, K.
    • 雑誌名

      International Journal of Theoretical and Applied Finance

      巻: (掲載確定)

    • 査読あり
  • [雑誌論文] マクロ動学一般均衡モデル-サーベイと日本のマクロデータへの応用2011

    • 著者名/発表者名
      藤原一平・渡部敏明
    • 雑誌名

      経済研究

      巻: 62巻1号 ページ: 66-93

    • 査読あり
  • [雑誌論文] The Normalizing Transformation of the Implied Volatility Smile2011

    • 著者名/発表者名
      Fukasawa, M.
    • 雑誌名

      Mathematical Finance

      巻: (掲載確定)

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Realized Volatilityのモデル化とオプション価格2010

    • 著者名/発表者名
      渡部敏明
    • 雑誌名

      大阪証券取引所『先物オプションレポート』

      巻: 22巻

  • [雑誌論文] Estimating the Leverage Parameter of Continuous-time Stochastic Volatility Models Using High Frequency S&P 500 and VIX2010

    • 著者名/発表者名
      Ishida, I., McAleer, M., Oya, K.
    • 雑誌名

      Center for the Study of Finance and Insurance Discussion Papers Series

      巻: Jun-10

  • [雑誌論文] Applications of Gram-Charlier Expansion and Bond Moments for Pricing of Interest Rates and Credit Risk2010

    • 著者名/発表者名
      Tanaka, K., Yamada, T., Watanabe, T.
    • 雑誌名

      Quantitative Finance

      巻: Vol.10, no.6 ページ: 645-662

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Comparative Risk Aversion under Background Risk Revisited2010

    • 著者名/発表者名
      Ohnishi, M., Osaki, Y.
    • 雑誌名

      Economic Research International

      巻: Volume2010 ページ: Article ID 180478

    • 査読あり
  • [雑誌論文] 日本版ボラティリティ・インデックスVXJの時系列特性2010

    • 著者名/発表者名
      石田功
    • 雑誌名

      大阪証券取引所『先物オプションレポート』

      巻: 22巻6号

  • [学会発表] Testing for Neglected Nonlinearity in Autoregressive Models of Volatility Indices2011

    • 著者名/発表者名
      石田功
    • 学会等名
      第5回日本統計学会春季集会
    • 発表場所
      立教大学(東京都)
    • 年月日
      2011-03-06
  • [学会発表] Bayesian estimation of probability of informed trading2010

    • 著者名/発表者名
      大屋幸輔
    • 学会等名
      4th CSDA International meeting on Computational and Financial Econometrics
    • 発表場所
      University of London, UK
    • 年月日
      20101210-20101212
  • [学会発表] 動学的マクロモデルの計量分析2010

    • 著者名/発表者名
      渡部敏明
    • 学会等名
      日本経済学会2010年度春季大会
    • 発表場所
      千葉大学(千葉県)(招待講演)
    • 年月日
      20100605-20100606
  • [学会発表] Model-Free Volatility Expectations and Risk Perceptions During Financial Crises2010

    • 著者名/発表者名
      マグレビ・ナビル
    • 学会等名
      The 5th International Conference on Asia-Pacific Financial Market
    • 発表場所
      The Westin Chosun Hotel, Seoul, Korea
    • 年月日
      2010-12-04
  • [学会発表] 二次変分の非正則な漸近挙動について2010

    • 著者名/発表者名
      深澤正彰
    • 学会等名
      日本数学会
    • 発表場所
      名古屋大学(愛知県)
    • 年月日
      2010-09-22
  • [学会発表] バリアンス・リスクプレミアムによる景気予測可能性2010

    • 著者名/発表者名
      大屋幸輔
    • 学会等名
      景気循環日付研究会 嵐山コンファレンス
    • 発表場所
      公立学校共済組合嵐山保養所 花のいえ(京都府)
    • 年月日
      2010-09-10
  • [学会発表] Estimating Continuous-Time Stochastic Volatility Models for the S&P 500 Index Using High-Frequency S&P 500 and VIX Data2010

    • 著者名/発表者名
      石田功
    • 学会等名
      2010年度統計関連学会連合大会
    • 発表場所
      早稲田大学(東京都)
    • 年月日
      2010-09-08
  • [学会発表] Model-free Implied Volatility : From Surface to Index2010

    • 著者名/発表者名
      大屋幸輔
    • 学会等名
      Summer Workshop on Economic Theory
    • 発表場所
      小樽商科大学札幌サテライト(北海道)
    • 年月日
      2010-08-08
  • [学会発表] Estimating Continuous-Time Stochastic Volatility Models for the S&P 500 Index Using High-Frequency S&P 500 and VIX Data2010

    • 著者名/発表者名
      石田功
    • 学会等名
      日本ファイナンス学会
    • 発表場所
      上智大学(東京都)
    • 年月日
      2010-05-23
  • [図書] 世界同時不況と景気循環分析2011

    • 著者名/発表者名
      大屋幸輔(共著)
    • 総ページ数
      141-157
    • 出版者
      東京大学出版会
  • [備考]

    • URL

      http://www-csfi.sigmath.es.osaka-u.ac.jp/structure/activity/vxj.php

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公開日: 2012-07-19  

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