金融リスクの計量化と統計的推測に関わる諸問題の解明

2012 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 22243021
• 研究種目: 基盤研究(A)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 経済統計学
• 研究機関: 大阪大学
• 研究代表者: 大屋 幸輔 大阪大学, 大学院・経済学研究科, 教授 (20233281)
• 研究分担者: 渡部 敏明 一橋大学, 経済研究所, 教授 (90254135) ; マグレビ ナビル 和歌山大学, 経済学部, 教授 (20283947) ; 谷川 寧彦 (60163622) ; 大西 匡光 大阪大学, 経済学研究科, 教授 (10160566) ; 生方 雅人 釧路公立大学, 経済学部, 准教授 (00467507) ; 石田 功 大阪大学, 金融保険教育研究センター, 特任講師 (20361579) ; 深澤 正彰 大阪大学, 理学研究科, 准教授 (70506451)
• 研究期間 (年度): 2010 – 2012
• キーワード: 計量ファイナンス / 高頻度データ解析 / 金融リスク

研究概要

金融市場におけるリスク評価が適切でなければ、金融不安は極端な形で顕在化し、結果として生じる信用供与の低下は企業活動や人々の社会経済活動に深刻な影響を与えることとなる。本研究では、特定のモデルに依存しない金融市場リスク指標の開発、リスク指標の予測モデルの構築、高頻度市場データを利用したリスク評価の統計的分析などに関する研究を行い、それぞれ従来の問題点を改善する結果を得た。

研究成果

• [雑誌論文] Realized Stochastic Volatility モデル-マルコフ連鎖モンテカルロ法を用いたベイズ分析- (2013)
  • 著者名/発表者名: 大 森 裕 浩 ・ 渡 部 敏 明
  • 雑誌名: 日本統計学会誌 巻: 42巻 ページ: 273-303
• [雑誌論文] Volatility Forecast Comparison with Biased Proxy (2012)
  • 著者名/発表者名: Nagata, S. and Oya, K.
  • 雑誌名: Discussion Papers Series CSFI Osaka University 巻: vol.2012-02 ページ: 1-11
• [雑誌論文] he Normalizing Transformation of the Implied Volatility Smile (2012)
  • 著者名/発表者名: Fukasawa, M
  • 雑誌名: Mathematical Finance 巻: vol.22 ページ: 753-762
  • 査読あり
• [雑誌論文] Quantile forecasts of financial returns using realized GARCH models (2012)
  • 著者名/発表者名: Watanabe,T
  • 雑誌名: Japanese Economic Review 巻: vol.63 ページ: 68-80
  • 査読あり
• [雑誌論文] Bias Corrected Realized Variance under Dependent Microstructure Noise (2011)
  • 著者名/発表者名: Oya K
  • 雑誌名: Mathematics and Computers in Simulation 巻: vol.81 ページ: 1290-1298
  • 査読あり
• [雑誌論文] Estimating the Leverage Parameter of Continuous-time Stochastic Volatility Models Using High Frequency S&P 500 and VIX (2011)
  • 著者名/発表者名: Ishida, I., McAleer, M. and Oya, K
  • 雑誌名: Managerial Finance 巻: vol.37 ページ: 1048-1067
  • 査読あり
• [雑誌論文] Model-Free Implied Volatility: from Surface to Index (2011)
  • 著者名/発表者名: Fukasawa, M., Ishida, I., Maghrebi, N., Oya, K., Ubukata, M. and Yamazaki, K
  • 雑誌名: International Journal of Theoretical and Applied Finance 巻: vol.14 ページ: 433-463
  • 査読あり
• [雑誌論文] 実現ボラティリティ -ボラティリティの計測方法の発展とリスクマネジメントへの応用可能性- (2011)
  • 著者名/発表者名: 生方雅人・渡部敏明
  • 雑誌名: 証券アナリストジャーナル 巻: 49巻 ページ: 16-26
• [雑誌論文] ボラティリティ指数を利用した確率ボラティリティ・モデルの推定 (2011)
  • 著者名/発表者名: 石田 功
  • 雑誌名: 大阪証券取引所『先物オプション・レポート』 巻: 23巻
• [雑誌論文] Applications of Gram-Charlier Expansion and Bond Moments for Pricing of Interest Rates and Credit Risk (2010)
  • 著者名/発表者名: Tanaka, K., Yamada, T. and Watanabe, T
  • 雑誌名: Quantitative Finance 巻: vol.10 ページ: 645-662
  • 査読あり
• [雑誌論文] Realized Volatilityのモデル化とオプション価格 (2010)
  • 著者名/発表者名: 渡部敏明
  • 雑誌名: 大阪証券取引所『先物オプションレポート』 巻: 22巻
• [雑誌論文] Comparative Risk Aversion under Background Risk Revisited (2010)
  • 著者名/発表者名: Ohnishi, M. and Osaki, Y
  • 雑誌名: Economic Research International 巻: volume 2010
  • 査読あり
• [雑誌論文] 日本版ボラティリティ・インデックスVXJ の時系列特性 (2010)
  • 著者名/発表者名: 石田 功
  • 雑誌名: 大阪証券取引所『先物オプションレポート』 巻: 22巻
• [学会発表] Effective Discretization of Stochastic Differential Equations (2013)
  • 著者名/発表者名: Fukasawa, M
  • 学会等名: Statistique Asymptotique des Processus Stochastiques IX
  • 発表場所: Universite du Maine, Le Mans, France
  • 年月日: 2013-03-13
• [学会発表] Volatility Forecast Comparison with Biased Proxy (2012)
  • 著者名/発表者名: Nagata, S. and Oya, K
  • 学会等名: The 2012 ASIAN MEETING of the Econometric Society
  • 発表場所: University of Delhi, Delhi, India
  • 年月日: 2012-12-22
• [学会発表] On the Moving Quantile Effects in Financial Series (2012)
  • 著者名/発表者名: Ishida, I. and Kvedaras, V
  • 発表場所: University of Delhi, Delhi, India
  • 年月日: 2012-12-21
• [学会発表] Empirical Stochastic Time Change Variable of Equity Returns with High Frequency Data (2012)
  • 著者名/発表者名: Takkabutr, N., Oya, K.
  • 学会等名: The 3rd International Conference "High-frequency Data Analysis in Financial Markets"
  • 発表場所: 広島経済大学(広島)
  • 年月日: 2012-11-18
• [学会発表] The role of implied volatility and jump risk component in forecasting realized volatility (2012)
  • 著者名/発表者名: Ubukata, M
  • 学会等名: he 3rd International Conference "High-frequency Data Analysis in Financial Markets"
  • 発表場所: 広島経済大学(広島)
  • 年月日: 2012-11-16
• [学会発表] Volatility and Quantile Forecasts of Financial Returns using Realized Stochastic Volatility Models with Generalized Hyperbolic Distribution (2012)
  • 著者名/発表者名: Watanabe, T
  • 学会等名: The 3rd International Conference "High-frequency Data Analysis in Financial Markets"
  • 発表場所: 広島経済大学(広島)
  • 年月日: 2012-11-16
• [学会発表] 株価収益率と経済活動時間の関連 (2012)
  • 著者名/発表者名: Takkabutr, N.・大屋幸輔
  • 学会等名: 2012 年度統計関連学会連合大会
  • 発表場所: 北海道大学(北海道)
  • 年月日: 2012-09-11
• [学会発表] Realized Stochastic Volatility モデル -日次リターンと Realized Volatility の同時モデル化 (2012)
  • 著者名/発表者名: 大森裕浩・渡部敏明
  • 学会等名: 2012 年度統計関連学会連合大会
  • 発表場所: 北海道大学(北海道)
  • 年月日: 2012-09-10
• [学会発表] 代理変数を用いたボラティリティ予測評価に関する考察 (2012)
  • 著者名/発表者名: 永田修一・大屋幸輔
  • 学会等名: JAFEE 2012 夏季大会
  • 発表場所: 成城大学(東京)
  • 年月日: 2012-08-03
• [学会発表] Market Variance Risk Premiums in Japan as Predictor Variables and Indicators of Risk Aversion (2012)
  • 著者名/発表者名: Ubukata, M.
  • 学会等名: The 2nd Institute of Mathematical Statistics Asia Pacific Rim Meeting
  • 発表場所: つくば国際会議場(茨城県)
  • 年月日: 2012-07-03
• [学会発表] Estimating the extended Heston stochastic volatility model with Jacobi stochastic leverage for S&P500 and VIX (2011)
  • 著者名/発表者名: Ishida, I., McAleer, M. and Oya, K
  • 学会等名: 5th CSDA International meeting on Computational and Financial Econometrics
  • 発表場所: University of London, London(UK)
  • 年月日: 2011-12-19
• [学会発表] Implied Moments and the Related Risk Measures (2011)
  • 著者名/発表者名: Oya, K
  • 学会等名: The 2nd International Conference "High- frequency Data Analysis in Financial Markets"
  • 発表場所: 大阪大学中ノ島センター(大阪)
  • 年月日: 2011-10-30
• [学会発表] Estimating realized GARCH models with different volatility measures (2011)
  • 著者名/発表者名: Watanabe, T
  • 学会等名: The 2nd International Conference "High-frequency Data Analysis in Financial Markets"
  • 発表場所: 大阪大学中ノ島センター(大阪)
  • 年月日: 2011-10-30
• [学会発表] Jacobi 型確率レバレッジを持つ拡張 Heston 確率ボラティリティ・モデルの日中高頻度データによる推定 (2011)
  • 著者名/発表者名: 石田 功・大屋幸輔
  • 学会等名: 2011 年度統計関連学会連合大会
  • 発表場所: 九州大学伊都キャンパス(福岡)
  • 年月日: 2011-09-06
• [学会発表] Quantile forecasts of financial returns using realized GARCH models (2011)
  • 著者名/発表者名: Watanabe, T
  • 学会等名: Stanford Institute for Theoretical Economics Summer 2011 Workshop
  • 発表場所: Stanford University, Stanford, CA (USA)
  • 年月日: 2011-06-20
• [学会発表] Value-at-Risk using Realized GARCH Models (2011)
  • 著者名/発表者名: 渡 部 敏 明
  • 学会等名: 日本経済学会2011 年度春季大会
  • 発表場所: 熊本学園大学(熊本)
  • 年月日: 2011-05-22
• [学会発表] Testing for Neglected Nonlinearity in Autoregressive Models of Volatility Indices (2011)
  • 著者名/発表者名: Ishida, I
  • 学会等名: 日本統計学会春季集会
  • 発表場所: 立教大学(東京)
  • 年月日: 2011-03-06
• [学会発表] Bayesian estimation of probability of informed trading (2010)
  • 著者名/発表者名: Oya, K.
  • 学会等名: The 4th CSDA International meeting on Computational and Financial Econometrics
  • 発表場所: University of London, UK.
  • 年月日: 2010-12-11
• [学会発表] Model-Free Volatility Expectations and Risk Perceptions during Financial Crises (2010)
  • 著者名/発表者名: Maghrebi N.
  • 学会等名: The 5th International Conference on Asia-Pacific Financial Market
  • 発表場所: The Westin Chosun Hotel, Seoul, Korea.
  • 年月日: 2010-12-04
• [学会発表] 二次変分の非正則な漸近挙動について (2010)
  • 著者名/発表者名: 深澤正彰
  • 学会等名: 日本数学会
  • 発表場所: 名古屋大学(名古屋)
  • 年月日: 2010-09-22
• [学会発表] Estimating Continuous-Time Stochastic Volatility Models for the S&P 500 Index Using High-Frequency S&P 500 and VIX Data (2010)
  • 著者名/発表者名: Ishida, I
  • 学会等名: 日本ファイナンス学会
  • 発表場所: 上智大学(東京)
  • 年月日: 2010-05-23
• [図書] 世界同時不況と景気循環分析 (2011)
  • 著者名/発表者名: 大屋幸輔
  • 総ページ数: 141-157
  • 出版者: 東京大学出版会
• [図書] ファイナンス・景気循環の計量分析 (2011)
  • 著者名/発表者名: 浅子和美, 渡部敏明
  • 総ページ数: 352
  • 出版者: ミネルヴァ書房
• [備考]
  • URL: http://www-csfi.sigmath.es.osaka-u.ac.jp/structure/activity/vxj.php