金融リスクの分析モデルの高度化とリスクマネジメントへの応用

2013 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 23243040
• 研究種目: 基盤研究(A)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 経済統計学
• 研究機関: 明治大学
• 研究代表者: 刈屋 武昭 明治大学, その他の研究科, 教授 (70092624)
• 研究分担者: 佃 良彦 東北大学, 経済学研究科, 教授 (10091836) ; 前川 功一 広島経済大学, 経済学研究科, 教授 (20033748) ; 山村 能郎 明治大学, グローバル・ビジネス研究科, 教授 (60284353) ; 乾 孝治 明治大学, 総合数理学部, 教授 (60359825) ; 田野倉 葉子 明治大学, 先端数理科学研究科, 准教授 (60425832) ; 神薗 健次 長崎大学, 経済学部, 准教授 (70336147)
• 研究期間 (年度): 2011-11-18 – 2014-03-31
• キーワード: 金融リスクマネジメント / 信用リスク / 国債価格モデル / 社債価格モデル / 金利の期間構造 / ディフォルト確率の期間構造 / 市場金利変動分析 / 市場価格スプレッド

研究概要

第１に、金利、国債価格、社債価格、信用リスクの変動にかかわるクロスセクション分析モデルを展開し、金融危機を含む期間に対して、多様な分析を行った。中でも、日本、米国、欧州5か国の国債分析、日本社債を中心とした社債別の信用リスク指標と市場格付け法を開発し、それに基づく企業別、業種別の倒産確率の期間構造を導出した。
第2に、さらに時系列分析として、国債価格予測モデルの定式化と予測とその日本国債価格への応用、動学的変動相関モデルによる東南アジア諸国の債券利回りの世界債券市場の中での共和分性の検証、また為替レート変動分析に関して分散変動回帰モデルにおいて構造変化点の推定法などの研究を行った。

研究成果

• [雑誌論文] A CB (corporate bond) pricing model for deriving default probabilities and recovery rates (2013)
  • 著者名/発表者名: Takeaki Kariya
  • 雑誌名: Advances in Modern Statistical Theory and Applications : Festschrift for Professor Morris L. Eaton, Institute of Mathematical Statistics 巻: Vol.10 ページ: 138-157
  • DOI: 10.1214/12-IMSCOLL1008
  • 査読あり
• [雑誌論文] Empirically Effective Bond Pricing Model for USGBs and Analysis on Term Structures of Implied Interest Rates in Financial Crisis (2013)
  • 著者名/発表者名: Takeaki Kariya, Yoshiro Yamamura and Zhu Wang
  • 雑誌名: Communications in Statistics -Theory and Methods
  • 査読あり
• [雑誌論文] Empirically Effective Bond Pricing Model and Analysis on Term Structures of Implied Interest Rates in Financial Crisis (2012)
  • 著者名/発表者名: Takeaki Kariya, Jingusui Wang, Zhu Wang, Eiichi Doi and Yoshiro Yamamura
  • 雑誌名: Asia-Pacific Financial Markets 巻: Vol.19 ページ: 259-292
  • DOI: 10.1007/s10690-011-9149-1
  • 査読あり
• [学会発表] Measuring Credit Risk of Individual Corporate Bonds and Deriving Term Structures of Default Probabilities (2013)
  • 著者名/発表者名: Takeaki Kariya
  • 学会等名: The 7th Annual Probability and Statistics Day at UMBC(Department of Mathematics and Statistics at UMBC)
  • 発表場所: UMBC Baltimore, USA
  • 年月日: 2013-04-27
• [学会発表] Measuring Credit Risk of French, Italian, Spanish and Greek GBs Relative to German GB and Deriving Term Structures of Default Probabilities (2013)
  • 著者名/発表者名: Takeaki Kariya
  • 学会等名: JAFEE -Columbia-ISM International Conference on Financial Mathematics, Engineering and Statistics (as 10th JAFEE-Columbia Conference on Mathematics of Finance)
  • 発表場所: The Institute of Statistical Mathematics(ISM), Tachikawa Campus,Tokyo
  • 年月日: 2013-03-18
• [学会発表] A CB(Corporate Bond) Pricing Model for Deriving Default Probabilities and Recovery Rates (2011)
  • 著者名/発表者名: Takeaki Kariya
  • 学会等名: Quantitative Methods in Finance 2011
  • 発表場所: Hilton Sydney Hotel(University of Technology Sydney)
  • 年月日: 2011-12-14
• [図書] Recent Advances in Financial Engineering 2011 (2012)
  • 著者名/発表者名: Shimada, J., Takahashi, T., Miyakoshi, T., and Tsukuda, Y
  • 出版者: Springer-Verlark